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■玖龍紙業董事長張茵出席業績記者會。 黃嘉銘 攝
香港文匯報訊 （記者 黃嘉銘）造紙行業近年一直面臨產能過剩的問題，但玖龍紙業（2689）董事長張茵昨表示，政府推動行業整合，產品供需已在過去兩年達至平衡，行業產能過剩的問題已經過去，並料公司至今年底產能目標可超過1,200萬噸。
張茵指，1月及2月產品已提價100元（人民幣，下同），預期3月份亦有個別種類產品售價繼續上升，主要因為公司及客戶庫存量偏低所致，並相信即使在淡季亦可維持。她又提到，公司在2014至2016財年的資本開支較早前預測升15億到65億元，主要由於越南廠房提早投入建設，以及國家環保要求所致。
玖紙上半財年毛利率為15.8%，若扣除因營改增稅項造成5,000萬元影響，下半財年毛利率，預計不會比現在低；至於負債比率已下跌4個百分點至117%，不過相信今財年底即今年6月底、跌至100%的水平仍是很大挑戰，但公司會致力維持在2016年負債比率降至70%-80%的目標。
融資成本方面，財務總監張元福估計，下半年跌幅不會如上半年般大，料全年降幅達10%。該公司上半年銷售額147.14億元，按年基本持平；純利增長47.7%至9.72億元，每股盈利21分，中期息維持2分。
花旗降目標價至9元
花旗報告指，行業資本開支持續下降趨勢，意味供應趨緊，相信作為行業龍頭的玖紙獲取較佳的利潤率。但該行調低玖紙銷量預測，並將目標價由9.5港元下調至9港元，維持「買入」投資評級。瑞信表示，玖紙股價從近期高位下跌20%後相信再跌空間有限，基於其的融資成本較預期低，上調2014至2016年中期財測2%-9%，評級由「跑輸大市」升級至「中性」，目標價由4.65港元增至5.55港元。
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