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■烏克蘭局勢緊張，近日金融市場的避險需求再度升溫。圖為聚集在烏克蘭拉達議會門口的基輔市民。 資料圖片
永豐金融集團研究部主管 涂國彬
近日市場的避險情緒再度升溫，資金流入避險資產如黃金、美國國債及避險貨幣的趨勢；金價最近升至1,345美元的近四個月高位、美國10年期國債債息跌至2.6厘的近四個月低位，至於美元兌日圓亦跌至四個月低位，美元兌瑞郎更跌至逾2年低位，可見避險情緒正在升溫。
而最近的市場風險，相信是來自朝鮮，以及烏克蘭的軍事局勢轉趨緊張。周一（3日）早上烏克蘭局勢再度轉趨緊張，有消息指，俄羅斯軍人佔據位於克里米亞塞瓦斯托波爾的烏克蘭空軍基地。另外，據報朝鮮亦於當日再次發射2枚短程導彈，導彈落入東面的日本海，令市場憂慮戰爭爆發，拖累亞太區股市周一出現下瀉的情況。
然而，朝鮮偶有軍事動作，但往往只是姿態性，與發動戰爭距離甚遠，對市場影響往往短暫。因此，市場更憂慮的，應該是烏克蘭的局勢發展對俄羅斯的影響。
俄羅斯國會於周日（2日）通過總統普京出兵烏克蘭的提案，並建議普京召回俄羅斯駐華盛頓的大使。事實上，烏克蘭較早前已表示，俄羅斯最近已增派多達六千名軍人進入烏克蘭，更派遣多架軍機和武裝直升機越境進入烏克蘭境內，並佔領兩個機場。
黑海是俄海軍必經之處
出兵需要藉口，而俄羅斯則以因烏克蘭局勢動盪，以保護烏克蘭內唯一俄裔居民佔多數的地區－克里米亞半島的安全為由，出兵烏克蘭。而真正的理由，既有軍事上的，亦有經濟上的。
先說軍事，顯然地，打開地圖，大家不難發現，對於俄羅斯來說，黑海是俄艦隊自由進出的必經之道，否則便要遠赴所謂遠東地區，在太平洋的位置出發，那是鄰近日本和美國阿拉斯加的位置，着實是不太方便的選擇。而另一邊是面向大西歐的主要陣營所在地，但要先由北極圈附近的北冰洋出發，顯然是不太可行，故此，以版圖橫跨歐亞的俄羅斯而言，烏克蘭所在的黑海，是必守之處。
俄銀行業擁大量烏克蘭債
相對重要性沒那麼大的，是經濟上，俄羅斯銀行業（如Sberbank和VTB銀行）持有大量烏克蘭主權債，假如俄羅斯對烏克蘭政府的影響力被削減，一旦親西方勢力上台，或會如希臘進行債務減值，要債權人承擔損失，事實上，烏克蘭央行總裁庫比夫上月25日在接受任命後亦表示，烏克蘭臨時政府將尋求高達350億美元的財政援助，以避免亞努科維奇遭罷黜後發生債務違約，可見當地政府資金短缺。
由於今次俄羅斯用兵機會不低，因此，世界七大工業國家（G7）的領袖2日發表聲明，譴責俄羅斯明顯侵犯烏克蘭的主權，並表示七國集團領袖將不參與為6月在俄羅斯索契舉行的八國集團高峰會而進行的預備性會談。■題為編者所擬。本版文章，為作者之個人意見，不代表本報立場。
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