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康宏投資研究部環球市場高級分析員 葉澤恒
自從2008年的金融海嘯後，不同國家的監管當局，對銀行業監管大為收緊。一方面，當局憂慮銀行業可能出現大到不能倒的情況。另一方面，憂慮銀行過分擴張，令資本充足比率長期處於一個僅高於監管當局的要求，令未來需要再作拯救時，政府或央行需要大量注資，影響拯救的成效。
一般銀行在增加或補充資本時，通常會採取以下方法：1、保留較多的盈利於公司之中；2、發行新股；3、透過資產負債表轉移資產；4、把持有的高風險資產減少。銀行在採取以上措施前，多會取決於增加資本，對宏觀經濟的影響。
市場趨穩 對盈利影響減少
由於投資者對巴塞爾資本III增加銀行業資本憂慮持續，故不少機構及專家均作出了深入的?究。據國際清算銀行估計，若銀行需要上調資本比率一個百分點，由於資金供應減少，故貸款利率無可避免出現上升的情況。早期的預測增幅較大，由13點子至80點子。但近年金融市場轉趨穩定，預測貸款利率升幅大為收窄至5至15點子。由於投資者逐步處於穩定的金融市場情況，故對銀行盈利的影響亦逐步減少至近年的1.5%至4.5%。
其實，自制定巴塞爾協定III後，不論大小銀行均自動自覺地增加資本比率，以免出現臨急抱佛腳的情況。國際大型銀行的加權資本充足比率，由2009年的5.7%，上升至2012年底的9.2%。至於小型銀行方面，比率亦由2009年的7.8%上升至2012年的9.4%，較定下的最低要求7%還要高。
但不同經濟體，當地銀行的經營情況卻明顯不同。例如，相對2009年底，基本上所有地區的銀行資產均告增加，只有歐洲銀行例外，明顯是受到歐債危機的影響，令銀行持有資產方面不敢大幅增加之餘，手上持有的歐洲資產，亦可能因為受到區內經濟不景的影響，而需要進行撥備。但由於資產風險比重增加，故令先進經濟體的銀行業持有這方面的比重下降。但新興市場銀行業在這方面的影響，相對較少。另外，監管機構收緊銀行的坐盤交易，或有助銀行提高資本比率。
料不難達到新的資本比率
總括而言，有數點值得投資者留意。首先，大部分銀行過去數年已保留一定的盈利，故達到新的資本比率問題應該不大。第二，新興市場的銀行業受惠高經濟增長，故應該較容易達到要求。惟筆者對此點有所保留，特別是自聯儲局去年開始收水以來，加上地緣政局問題，故新興市場經濟已出現明顯的放緩，或令區內銀行業可能需要進行資產撥備，影響銀行的資本比率。第三，過去盈利能力或資產質素較佳的銀行，與及資本較雄厚的銀行，在是次增加資本上，應處於較佳位置。■題為編者所擬。本版文章，為作者之個人意見，不代表本報立場。
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