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梁亨
就標準普爾(SPDR)的SPX指數基金從2009年3月2日的低位到今年3月月中旬漲了182%而言，投資者倘若擔心即使經濟數據會讓美股牛市在顛簸中繼續前行，但目前股市的價格比評已有點過高，怕「高處不勝寒」，不妨留意佈局相對穩建的投資等級債市。
由於美聯儲量化寬鬆（QE）措施，扭曲了SPX過往自1871年有記錄以來的平均50/24個月牛熊周轉期，使得這波牛市較較美股平均牛市周轉期日子多近24%之餘，倘若這波周轉期與歷史的牛熊周轉期相若，接下來的熊市周轉期日子也短了38%。
熊市終要來 選中等年期債
因此，要避免不可躲避的熊市周轉期來臨，中等年期投資等級債不失為持盈保態的佳選。以3至7年期的中等年期投資等級債的平均2.75%收益率而言，只要投資者持債到債券期滿日，以等待也可穩袋債券收益率的收益。
來年利率趨升 收益率仍佳
即使下一個牛市轉角市買貨時機是的債券期滿日前，只要利率不大幅攀升，由於低利率的大環境，使得近年中等年期投資等級債在二手債手的售價均為面值以上的溢價成交，即使來年利率趨升，由於其均價收益率較同年期美國庫券收益率吸引，也可為其債價波動提供緩衝空間。
以佔今年以來榜首的PIMCO 環球投資級別債券基金為例，主要是透過不少於2/3的總資產投資於全球各地的企業債務證券或信用債務證券工具的積極管理債務證券組合，對投資級別以下、債券投資續存年期少於2年的債務證券，基金資產投資上限為15%。基金在2011、2012和2013年表現分別為4.52%、13.52%及-0.8%。基金標準差與近三年的貝他值為4.63%及1.09。資產百分比為100%固定收益證券。
資產地區分布為52%北美、23%其他 / 凈現金、12%環球新興市場、7%新興歐洲市場、4%英國、3%日本除外的亞太地區及-1%日本。資產續存年期比重為48% 1至5年、43% 5至10年及9% 10年或以上。
資產信貸評級為50%BBB級、20%A級、16%AA級、9%BB級、4%B級、0.82%AAA級及1%B級以下。資產三大投資比重為2.7% US Treasury Note；2.5% Italian Government bond (Buono del Tesoro Poliennale)；及1.4% 英國金邊債券，（2022年7月3日到期）。
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