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香港文匯報訊（記者 方楚茵）人民幣匯率自年初來持續貶值，首季貶值2.64%，令去年全年2.9%的升幅幾乎抹掉。據路透最新公佈的市場調查顯示，預計人民幣兌美元即期匯率短期仍保持弱勢盤整，但在基本面推動，包括中國經常項目順差和中美利差的推動等，將恢復溫和升值趨勢，明年一季度末時有望較目前升值3.5%至6元關口。
經常項目順差帶來升值壓力
30家受訪機構的調查中值顯示，二季度間人民幣匯率將恢復升值，6月底時匯率有可能走強至6.13元。三季度末時匯率更有望回到年初水平附近的6.05元。
受訪人士意見指，受內地經常項目順差和中美利差的推動，人民幣匯率升值壓力仍存在，抑制升值幅度和速度的因素除監管層干預，美國退出QE或加息事件令美元升值、還有內地資本項目逐步放開、鼓勵資本流出的一些措施效果慢慢體現。
蘇格蘭皇家銀行經濟學家邱小村指預計，外匯市場中的基本面壓力，將讓人民幣回到升值趨勢。短期人民幣匯率仍基本在監管層掌控之中，需注意即便今年前兩個月人民幣匯率出現較大貶值，外匯佔款仍不小，但預計干預措施不可持續。
待美國加息或降人幣吸引力
招商銀行總行高級分析師劉東亮預計，未來6至12個月，在中國貨幣當局不干預的條件下，人民幣仍維持升值勢頭，更有創新高機會，但隨美國退出QE完成、臨近加息周期，中美之間實際利差收窄，人民幣吸引力下降，美元於國際市場大概率走強，人民幣升值壓力將明顯減輕。
從調查結果範圍看，4月末時人民幣匯率預測範圍在6.12元至6.26元，顯示市場對於短期匯率走勢看法仍較分化，從前期所創接近6.24元低點來看，市場認為再次大幅貶值的可能性和空間已經不多。
招商證券宏觀經濟研究主管謝亞軒認為，央行雖於3月擴大人民幣匯率日內波幅上限，但作用還不夠明顯。現時的波動仍太穩定，從央行角度來看，應是希望波動本身對匯率起到調節作用，只有提升了盤中波動，才有條件做到不輕易干預。他又指，央行仍有可能借助特殊事件來分化市場預期，另一方面需資本項目鬆綁政策配合，鼓勵市場持有外匯並對外投資，而這是相對緩慢的過程。
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