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■上月新增人民幣貸款略超預期，表明融資需求尚未明顯減弱。
香港文匯報訊（記者 卓建安）中國昨日公布的3月份社會融資規模同比回落，但總量仍在2萬億元（人民幣，下同）以上的較高水平，當月新增人民幣貸款亦略超預期，表明融資需求尚未見到明顯減弱，貨幣政策明顯放鬆的必要性和空間暫有限。
據公布，今年3月，中國社會融資規模為2.07萬億元，較市場預期的1.85萬億元為高，而比上月多1.13萬億元，比上年同期則減少4,794億元；新增人民幣貸款為1.05萬億元，亦較市場預期的1萬億元為高。不過，3月份中國廣義貨幣（M2）同比增長僅為12.1%，大大遜色於市場預期的13%，亦較2月份的13.3%增長下滑。
招行：顯示融資需求仍在
據路透社報道，招商銀行金融市場部高級分析師劉東亮表示，3月份新增貸款不算低，超過1萬億元。這顯示融資需求還在，銀行放貸以及通過表外融資的動力也在，說明銀行的風險偏好沒有實質性的下降。在這種情況下，明顯的放鬆政策，比如說調降存款準備金率和減息，都不太可能。
中金：M2減速只因基數高
中金公司債券研究最新分析指出，3月份M2增速快速回落，降至12.1%，M2的回落主要是因為去年高基數的影響。去年3月社會融資增量較高，且外匯佔款增量仍超過2,000億元，而且在債券監管風暴前，銀行理財在季度末的回表量處於較高水平，也是推動去年3月M2高基數的原因。
民行：經濟還在下行趨勢
民生銀行金融市場部首席分析師李志強表示，從3月數據情況來看，信貸量不算少。貨幣總量M2的下降，可能是銀行信貸外的渠道，比如說影子銀行的規模出現了大幅的減少。
李志強認為，目前中國經濟還是一個下行的趨勢，而且貨幣供應量收縮的影響會有時滯，未來一兩個月經濟也不會太理想。現在的貨幣政策已經說不上緊，因此覺得不會貿然放鬆，目前來說降準等措施出台的可能性或必要性不大，可以從促進投資等財政政策方面入手支持經濟。
渣打：下月料降準保增長
渣打駐上海經濟師李煒表示，去槓桿肯定有助於中國的長期經濟增長，但是眼下的當務之急是應對經濟增長減速。他說，這也是貨幣政策必須更加靈活的原因。據他預計，央行可能會在5月份下調銀行存款準備金率，對外釋放出保增長的更明確信號。
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