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張怡
中央推出新「國九條」，對內地股市有正面的支持作用，刺激A股反覆造好，當中上證綜指收報2,052點，升2%，而滬深股指升勢擴大，也成為港股再大挾淡倉的藉口。A股及港股彈力明顯轉強，投資氣氛轉濃，也有利資金重投中資股。在昨日急勁的反彈市中，又以中資資源、煤炭、券商、新能源等板塊的股份升勢較為凌厲。煤炭股的兗州煤業A股漲1成至停板，而H股(1171)曾高見6.24元，收報6.03元，仍升4.51%。
煤炭股獲追落後買盤垂青，作為龍頭股的中國神華(1088)經過一輪整固後，昨日彈力也見轉強，一度高見22元，收報21.65元，升0.6元，升幅為2.85%，成交也增至1,660萬股。神華較早前公布首季業績，收入按年減少0.1%至609.29 億元(人民幣，下同)，純利110.79億元，按年倒退8.2%。期內，商品煤產量7,990萬噸，按年持平；煤炭銷售跌1.8%至1.1億噸。總發電量較去年同期上升2.2%至515.6億千瓦時，總售電量480.4億千瓦時，按年升2.1%。煤化工方面，聚乙稀銷售量8.3萬噸，按年升5.4%；聚丙稀銷量為8.6萬噸，升6%。
儘管神華首季業績表現未如理想，惟母公司神華集團5月份的動力煤價格比4月份每噸上調5元。現貨價格方面，神華5月份各卡數的動力煤現貨價格比4月份上調每噸5元，5月份的5,500大卡北方港口平倉價格報每噸553.8元。母公司雖只是試探性上調煤價，但反映行業已有望走出低谷。
就估值而言，神華現價市盈率7.47倍，在同業中也不算貴，而息率達5.38厘，也具吸引力。趁股價反彈初現跟進，中線博反彈仍睇年高位的27元，惟失守近日低位支持的20.55元則止蝕。
騰訊彈力強 購輪16117較可取
騰訊(0700)昨漲逾5%，為表現最突出的藍籌股，若繼續看好該股反彈行情，可留意騰訊匯豐購輪(16117)。16117昨收0.27元，其於今年8月14日到期，換股價為540.5元，兌換率為0.01，現時溢價12.6%，引伸波幅41%，實際槓桿7.5倍。此證雖仍為價外輪，但因屬中年期窩輪，現時數據又屬合理，加上成交也較暢旺，故為可取的吸納之選。
投資策略
紅籌及國企股走勢：港股彈力強勁，料續有利資金流入中資股。
中國神華：行業有望走出低谷，本身估值不算貴，料反彈空間仍在。
目標價：23.45元
止蝕位：20.55元
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