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第一上海首席策略師 葉尚志
5月12日。港股大盤出現顯著反彈，恒指漲了有接近400點，是3月24日以來的最大日漲幅。目前，港股的短期跌勢是有所企穩，但是否已扭轉弱勢，仍有待觀察。從盤面上來看，建議有三個觀察點，包括有大盤的反彈持續性、成交量的活化程度、以及過去兩周避險股的走勢變化，來判斷大盤盤面的最新狀態。操作上，建議可以先持有觀望的態度，在未有突破性發展出現之前，仍需保持警覺性、以及風險管理意識。
空軍有暫時殺退跡象
恒指出現震盪上拉的行情，尤其是在早盤升穿了22,100阻力關口後，引發技術性買盤入市，把大盤進一步推高至22,400的盤中最高點。內地金融股和香港地產股，是升市的火車頭，而互聯網相關股的報復性彈升，也對市場人氣帶來提振。恒指收盤報22,261，上升398點，主板成交量增加至671億多元，而沽空金額錄得有62.1億元，沽空比例回降至9.25％的正常水平，空頭有暫時被殺退的跡象。技術上，恒指升穿了22,100的阻力關口，短期跌勢出現企穩，但是要進一步升穿22,500關鍵阻力後，才可發出較明確的回穩信號。
盤面上，公用股以及房產基金，是過去兩周資金避險的工具之一，其股價表現來得相對堅挺，甚至有逆市走高的行情。昨日，中電控股(0002)、香港中華煤氣(0003)、以及電能實業(0006)，都分別漲了1.3％，2.52％和3.05％，而領匯房產基金(0823)，亦漲了1.7％。在避險股仍保持相對強勢的背景下，似乎市場避險的意識未能盡去。
另一方面，國務院發布了新「國九條」進一步促進資本市場發展，對於內地金融股帶來提振，內銀股、內險股，平均漲幅在1％以上。而券商股的漲幅居前，國泰君安(1788)漲了3.36％，中信証券(6030)漲了4.86％，海通證券(6837)漲了3.35％。受到雙倍印花稅換樓期限有望放寬的消息刺激，香港地產股亦出現全面彈升，平均漲幅在2％以上，長實(0001)和恒基地產(0012)的漲幅更是達到有4％水平。(筆者為證監會持牌人)
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