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韋君
美股標普指數上周五創新高,惟對昨日港股未見太大的刺激作用,恒指於早市走高至4月14日以來高位的23,086點後,已見乏力再上,其後市況主要在23,000點附近窄幅爭持,而觀乎資金炒股唔炒市仍為市場特色。
「最嚴奶粉新規」汰弱留強
據內地媒體報道,被稱為嬰幼兒奶粉行業「最嚴奶粉新規」的換證審核即將在月底結束,如果無法取得新的生產許可證,將無法繼續生產銷售嬰幼兒奶粉。有內地專家分析認為,相關的舉措會令三分一乳企無法取得許可證,或面臨停產。另一方面,行業汰弱留強,則有利大型企業併購壯大,類似蒙牛乳業(2319)等龍頭可望成為主要的受惠股,並將續享高估值。
蒙牛截至去年12月底止的持續經營業務營業額上升20.4%至433.57億元(人民幣,下同),毛利率則上升2.1個百分點至27%,盈利上升25.2%至16.31億元,每股基本盈利上升22.7%至0.904元。倘不包括雅士利,蒙牛去年的收入增長16.3%至418.578億元,收入上升16.3%至419億元,毛利率上升1.2個百分點至26.1%,股東應佔淨利潤上升17.8%至15億元。末期息0.2元(2012年則派末期息0.16元)。收入增長和利潤增長均超過市場的預期。
現代牧業確保原牛奶供應
面對內地「奶荒」,蒙牛今年3月與現代牧業(1117)達成協議,由現代牧業供應原牛奶不少於70%,將可望確保生產。此外,據管理層預期,集團今年改變產品組合前,毛利率升0.5個百分點,因平均價格上升,推廣開支比重平穩,長線收入增長會超過同業,毛利率及淨利潤率會加快向上。蒙牛近期股價在退至37.1元(港元,下同)獲承接,昨收39元,跌0.1元,成交逾5,100萬元,因離低位支持不遠,趁其整固期跟進,博反彈目標暫看4月中旬以來阻力位的41.35元。
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