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韋君
在港上市紅籌窗口公司中,作為珠海市政府的窗口公司-珠海控股(0908)目前市值僅17.4億元,被市場形容為滄海遺珠股,在去年收購珠海兩塊地皮配合高端旅遊業務之後,在提升包括旅遊、地產、交通運輸的綜合盈利前景已然改觀,是值得看高一線中長線增長股。
珠海控股早前公布去年盈利增兩倍至2.09億元,每股盈利0.17元,主業轉向高端旅遊。營業額11.08億元,按年升14.5%,毛利3.37億元,按年升30.62%,派末期息2仙及特別息1仙,足見管理層對未來財政狀況感信心。
集團去年的客輪業務盈利增加,九洲港、蛇口線及海島線客流量分別升8.7%、21%及13.4%。集團計劃開通橫琴至其他港口的航線,並將建造新船;橫琴長隆國際海洋度假區已全面開放,計劃每年吸引2,000萬旅客,橫琴未來將配合澳門旅遊發展多項娛樂設施,估計橫琴航線將成為集團未來主要收益來源。
珠海控股去年初亦公布擬合資在橫琴興建客運碼頭、購物中心的綜合體,料今年有進展。旗下圓明新園景點自從免費開放後,旅客人數大增帶動租金及演藝節目收入,反而可以扭虧為盈;而酒店業務的入住率則放緩。
高球場別墅項目成引擎
珠海控股去年4月以16.5億元收購珠海國際賽車場綜合發展項目地塊60%權益,已獲珠海市國土資源局發出土地許可證,並於去年9月與綠城房地產建設管理,訂立項目發展為中高檔別墅,以配合鄰近的珠海翠湖高爾夫球場重建,別墅項目與鳳凰山下的高球場環境連結一起,大為提升物業價值。
據投資大行評估,上述涉及78.8萬平方米的地塊,其項目最保守估計市值達210億元人民幣,足夠未來8年發展,首期項目可望在今年第四季內推售,成為珠海控股未來盈利較高增長的亮點,並藉此支持旗下旅遊資產項目提升。
此外,珠海控股在5月初宣布回購股份,最多為1.41億股,佔發行股本10%,只待6月12日股東會通過,倘悉數回購,珠海九州控股持股將由40.46%增至44.96%,反映管理層對未來業務持續壯大發展的信心。
珠海控股現價1.23元,市盈率及市賬率分別約為7倍、0.78倍,遠低於粵海投資(0270)等窗口公司,加上港珠澳大橋將通車、橫琴開發,旗下高端旅遊的房地產項目帶來高盈利增長,中線股價前景樂觀,不妨趁低收集。
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