張怡
內地股市昨先升後回,上證綜指收市報2,040點,跌0.47%,這邊廂的港股也先升後跌,反映投資者對後市取態趨於審慎。市場高追意慾不強,觀乎中資股仍以個別發展為主。板塊方面,以內險股的整體表現較佳,當中中國太平(0966)曾搶高至13.14元,最後回順至13元報收,仍升3.5%。
內險股抗跌力較強,中國太保(2601)也隨同業造好,高低位為26.25元/25.15元,收報25.65元,升0.45元,升幅為1.79%,成交增至2,070萬股,較周三增8成,其買盤動力改善,不妨續加留意。太保首季按中國會計準則,錄得營業收入637.2億(人民幣,下同),按年增加19.9%。淨利潤增長44.3%至32.11億元,每股收益35分。季內,保險業務收入618.88億元,增長20.4%。其中:太保壽險收入383.54億元,太保產險收入235.16億元,分別增長25.2%及13.2%。
此外,太保日前宣布,子公司太平洋人壽保險、太平洋財產保險今年首四個月原保險業務收入,分別為437.17億人民幣、319.90億人民幣,較2013年同期增加18.5%及13.4%。業績符合市場預期。摩根大通在剛發表的研究報告中認為,內險商估值早已低殘,但基本面正在改善,包括銀保及代理渠道的需求增加,壽險利潤提升,待6月份,即內地信託產品償付高峰期過後,內險股價有望復甦,太保是摩通其中一隻看好的內險股,評級為增持。趁股價仍「潛水」跟進,博反彈目標為09年12月上市價28元(港元,下同),惟失守10天線的24.44元則止蝕。
國壽購輪16062數據較合理
中國人壽(2628)昨收21.15元,升0.95%,為表現較突出的重磅藍籌股之一,若繼續看好該股後市表現,可留意國壽摩通購輪(16062)。16062昨收0.133元,其於今年10月14日到期,換股價為20.88元,兌換率為0.1,現時溢價5.01%,引伸波幅24.9%,實際槓桿8.6倍。此證已為價內輪,現時數據在同類股證中又屬較合理的一隻,其交投較暢旺,故為可取的吸納之選。
投資策略
紅籌及國企股走勢:港股觀望氣氛轉濃,惟中資股仍以個別發展為主。
中國太平:業績表現符預期,獲大行看好,料有力重返上市價。
目標價:28元
止蝕位:24.44元
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