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新鴻基金融集團
中央銳意推進資源改革，中石油(0857)計劃出售西氣東輸東部管道資產，打破央企在油氣管網設施的壟斷局面，料可推動非常規油氣資源開發，油田服務及設備股間接受益。我們過去曾多次推介油服及設備股，安東油田服務(3337)及華油能源(1251)自4月推介後分別累升逾13%及7%，新增推介海隆控股(1623)。
內地最大鑽桿生產商
海隆主要經營鑽桿生產、塗層塗料及油田服務業務，是中國最大、世界第二大的鑽桿產品和OCTG塗層塗料供應商。股價於3月底曾急挫，主要受累去年股東應佔溢利按年微跌0.1%至3.45億元人民幣，但核心純利增長13.4%至4.25億元人民幣，符合預期。
雖然期內佔收入39%的鑽桿業務，分部收入下跌6%，但非標鑽桿佔比提升3個百分點至32%，訂製鑽桿配件的銷量亦顯著增長，顯示產品結構持續改善，有利中長線發展。而油服業務表現突出，分部收入大升41%，佔比由2012年之27%提升至36%。隨着公司與殼牌簽訂的尼日利亞高端鑽井作業的展開，油服業務料可維持高增長。至於塗層塗料業務去年的結構調整漸見成效，分部毛利率大升，加上新塗層廠投產令產能上升，產能利潤率亦有改善，相信上述因素會繼續為今年業務帶來支持。
市場預測，海隆2014年經調整純利預測為5億元人民幣，按年增長46%，預測市盈率12.5倍，已由高位逾22倍顯著回落。走勢上，股價突破雙底頸線後出現後抽，後市料可向上回補約5.10至5.20元的裂口(昨天收市4.54元)，以20天線(約4.17元)止蝕。
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