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康宏証券及資產管理董事 黃敏碩
據中國汽車工業協會公布，5月份汽車銷量同比增長8.5%至191萬輛，而首5個月汽車銷量亦增9%至984萬輛。協會預期今年汽車市場上升8%至10%，反映內地汽車需求增速穩定。另外，國務院上月公布，內地今年底前將淘汰600萬輛老舊及高污染排放車，料有助汽車銷售，亦利好一眾汽車股表現。
與德寶馬合作延長10年
華晨中國(1114)主要生產高價轎車及汽車零部件，持有50%權益的華晨寶馬是其主要收入來源。寶馬與華晨中國於2003年簽訂合作協議，為期15年，合約原訂於2018年到期。德國寶馬公司近日表示，與華晨的合作關係將延長10年至2028年。目前雙方合作生產3系和5系寶馬汽車，寶馬亦同時幫助華晨研發引擎和新一代小型巴士，因此延長合作對華晨的中長線發展具有穩定作用。
新車款助銷情 首季增4成
鑑於寶馬在內地屬於具競爭優勢的中高端汽車，相信華晨將受惠於內地消費者把汽車升級的潛在商機。集團去年盈利增長47%至33.74億元人民幣，表現稍遜預期，主因在新能源汽車的研發費用及折舊費用較高所致；但管理層表示，今年華晨寶馬的總銷量有望增長三成，整體業務仍處於較快的增長軌道上。
隨着華晨寶馬推出新車款，亦對銷情起正面作用，第一季度華晨寶馬銷售6.71萬輛汽車，增長39.6%，其中3系及X1分別按年急增61.2%及2倍。除市場需求殷切之外，新工廠陸續投產亦令產能到位。而今年年底有5系新能源車款上市，而明年以後將每年有1至2款新車推出。華晨寶馬的內地生產線已陸續國產化，以配合產能提升及新產品推出，另亦有效減低生產成本，前景看俏。建議於13.5元買入(昨天收市13.62元)，上望15.2元，止蝕12.4元。
本欄逢周三刊出 (筆者為證監會持牌人)
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