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梁亨
隨着新興市場負面因素出盡，美債收益率卻一度跌至低於2%，使摩根大通的新興市場政府債券指數今年以來錄得9.65%漲幅，遠超其全球政府債券指數同期的4.03%升幅；投資者倘若憧憬下半年新興市場債勢頭可望延續，不妨留意布局建倉。
即使今年新興市場政府債券指數的漲幅已遠超全球政府債券指數，但前者在基本面支撐下，具偏低違約率之餘，目前前者一年5.272%的收益率，也倍於後者的一年1.87%收益率。
新興市場政府債收益率逾5厘
此外，目前新興市場債與10年期美國國庫券有約590基本點的收益率差距，跟2009年以來的最低的230個基本點收益率差距，還有明顯較大的息差差距收窄空間，只要全球寬鬆貨幣政策不變，追求較高收益率優勢的資金還會湧入具收益優勢的新興市場債。
以佔近三個月榜首的美盛西方資產新興市場債券基金為例，主要是透過不少於70%的總資產投資於新興市場發行的債務證券，正常情況下，當中不少於55%資產是投資於美元計價新興市場主權債以及不少於60%資產是投資於新興市場主權相關債券，以實現提供優化收入收益與資本增值總回報的投資策略目標。
該基金在2011年、2012年和2013年表現分別為6.89%、8.72%及-7.62%。基金標準差與近三年的貝他值為9.56%及0.83倍。
資產地區分布為18.17% 開放式投資工具與其他投資工具、18.25% 墨西哥、13.07% 巴西、10.54% 俄羅斯、7.73% 委內瑞拉、7.15% 印尼、6.78% 土耳其、5.78% 哥倫比亞、4.8% 秘魯、3.2% 印度及3.09% 智利。
資產百分比為99.26% 固定收益證券及0.74% 現金與其他。基金資產分類比重為42.91% 新興市場主權債、36.97% 新興市場企業債、10.82% 新興市場準主權債、8.36% 新興市場貨幣計價主權債及0.2% 新興市場貨幣計價企業債。
資產三大投資比重為4.65% Legg Mason WA Emerging Markets Bond Fund；4.34% Notas do Tesouro Nacional，(票面收益10%，2017年)；及3.6% Republic of Venezuela Bond，(票面值1,000美元，票面收益7.75%，2019年10月13日到期)。
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