股市縱橫：敏華高增長可收集

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韋君

美股道指隔晚再創新高，港股雖也能跟隨造好，但恒指逼近23,500點關前已告無以為繼，之後主要在百點間拉鋸，市況之悶局可見一斑。雖然大市進一步上衝的動力麻麻，惟市場尋寶熱依然方興未艾，所以現階段不妨續考慮續將焦點放在有實質因素支持的個股或板塊上。

在內地生產沙發品牌「芝華仕」為主的敏華控股(1999)，於5月中起，曾有過一度頗悅目的升勢，股價由11元附近，搶升至近14元水平始告遇阻，而大股東兼主席黃敏利減持的消息入市，始成為其獲利回吐的藉口，但股價退至11.88元已獲支持，昨收12.55元，但因現價仍稍低於配股價的12.6元，論吸引力仍在。

據悉，敏華大股東兼主席黃敏利是以按每股12.6元的價格向第三方出售1,500萬股股份，佔公司全部已發行股本約1.58 %。完成後，黃敏利於公司的權益將降至62.36%。由於這次大股東減持的數量並不多，集團本身的消息也屬利好，沽壓已見收歛下，已不妨加以留意。

敏華較早前派發截至今年3月底止全年成績表，錄得純利9.77億元，按年升71.88%；每股盈利107.28仙；派末期息25仙。上年同期則派18仙。全年派息50仙，增78.57%，反映集團在業績增長強勁之餘，也增派息回饋股東。以現價計，該股市盈率為11.65倍，息率則為4厘。論估值在同業中處於中游位置，而息率則具吸引。

力拓網上銷售有可為

集團去年於內地的真皮沙發加價5%，歐美地區亦提價3%-5%。此外，旗下天津一期廠房於10月投產，年產可達20萬套；至於二期或於3年後落成，都可望推動未來業績表現。公司動向方面，敏華除正與阿里旗下的天貓合作外，集團又計劃與在美國上市的京東商城合作，以拓展網上銷售業務。至於其自行開發的網上平台，預期可於今年10月開始投入營運。

另一方面，集團日前又與深圳國際(0152)簽訂戰略合作協議。根據合作協議，深圳國際可在城市綜合物流港項目中為敏華定製專用倉庫和產品展示中心，並提供供應鏈增值服務；敏華將利用其在中國傢具行業的品牌影響力，協同其他傢具企業進駐深圳國際現有的物流園區，以及正在全國拓展的城市綜合物流港項目。敏華盈利前景可以看好，股價亦已整固一段時間，趁其未發力上車，中線目標為14元。