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梁亨
雖然美聯儲局主席耶倫表示量化寬鬆(QE) 購債最快將於下季中完結，然而由於市場普遍預期美聯儲仍將維持低利率環境一至兩季，即使明年中啟動加息周期，還是會採取持續漸進的加息模式；倘若投資者感覺目前的低利率環境，還會讓高收益債後市吸引力不減，不妨留意佈局建倉。
據EPFR的統計，截至7月4日的當周，高收益債券基金錄得11億元(美元，下同) 資金淨流入，並錄得持續第21周獲資金淨流入，也讓由開年截至當周，流入這類別基金的規模已接近70億元，倍於2013全年流入這類別基金的20億元資金。
這是由於美聯儲不論是QE退市或加息，皆基於美國經濟維持增長的基礎上，而經濟好轉，也促使收益債發行高機構的違約概率下降，有預測全球高收益債今年的違約率可望維持在2.8%的低水平。
歐央行負利率 高收益債顯優勢
而即便美國有加息預期的時序，但歐洲央行的負利率政策才剛開始，讓高收益債在全球其他央行仍續行寬鬆政策大環境下，具備收益率較有優勢的與息差收斂吸引力。
以佔近三個月榜首的景順策略債券基金為例，主要是透過來自各地的新興市場高收益債務證券管理組合，以達致尋求長期投資報酬的投資策略目標。
該基金在2011、2012和2013年表現分別為2.95%、18.59%及-0.04%。基金標準差與近三年的貝他值為8.11%及0.78倍。資產百分比為98.9% 固定收益證券及1.1% 現金與其他。
資產地區分布為37.55%其他地區、34.9%美國、4.1%墨西哥、4%中國、3.7%英國、2.8%巴西、2.6%秘魯、2.5%印尼、2.5%委內瑞拉、2.4%阿聯酋及1.9%哥倫比亞。
資產債務評級為28.13%B級、22.7%BB級、15.74%BBB級、15.01%AAA級、10.34%B級以下、4.05%未予評級、2.47%A級及1.56%AA級。
資產三大投資比重為0.95% Petroleos De Venezuela，(票面收益5.25%，2017年4月12日到期)；0.9% The State Oil Company of Azerbaijan Republic，(票面收益4.7%，2023年3月13日到期)；及0.83% Fondo Mivivienda S.A.，(票面收益3.375%，2019年4月2日到期)。
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