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香港特區政府發行的第四批通脹掛鈎債券（iBond）將在明天截止公開認購。首批於2011年發行的iBond亦於本周一到期，假如市民一直持有3年至到期日，每手債券累積收取1,358元利息，平均年利率有4.52厘。
不過，市場上的債券五花八門，有些債券比較複雜，不一定低風險。即使是iBond，由於它是港府發行及包底，其信貸評級相對高且有保證派息，但也不是零風險。其中，利率變動會令債券的二手價格受到影響，亦是債券的主要風險。一般來說，一旦利率上升，債券的價格便會下跌。所以，投資者如果在到期日前於二手市場沽出iBond，視乎當時的利率走勢及市場的供求情況，沽售價會有可能低於認購價。
結構複雜的債券風險較高
在個人的投資組合上，高質素的債券起着平衡及分散風險的作用，但是市場上有部分債券的結構複雜，風險可能較高，例如高息債券以及一些內含其他特點的債券，如可換股、次級債、以及具撇賬或彌補虧損特點等的債券。
高息債券：這類債券的信貸評級一般低於投資級別或甚至不獲評級，信貸風險自然會高些，代表債券持有人不能如期取回本金及利息的機會會較高。
可換股債券：債券持有人有權把債券兌換成指定數量的發行人公司或相關公司的股票，換言之債券的價格亦會受到公司股價變動的影響。例如一旦公司的股價下跌，可換股債券的價格亦有可能下跌。
次級債券：在發行人清盤時，債券持有人只可以在其他優先債權人獲還款後才可取回本金。
具撇賬或彌補虧損特點：這類債券的條款會訂明在發生一些指定的事件時，發行人可以將債券全數或部分撇賬，或轉換為公司的普通股，若發生這些情況，投資者便有可能會有所損失。
有意購買債券的投資者，緊記要向中介人如銀行或經紀行了解清楚有關債券的發行章程內容，包括債券的條款及細則、發債機構及保證人的財務狀況等。投資者如果有不明白的地方，必須向中介人問個明白及衡量自己的風險承受能力，才作出投資決定。■投資者教育中心（www.hkiec.hk），為金融監管局支持的機構
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