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梁亨
在一眾已開發國家房託板塊中，歐洲房託板塊由於有基本面支撐，以及憧憬歐洲央行在9月宣布加碼寬鬆力度，讓相關基金7月平均上升0.65%，跑贏一眾歐洲股票板塊基金；倘若投資者憧憬歐洲基本面會有利歐洲房地產板塊的後市動能，不妨留意布局收集建倉的機會。
由於歐洲大陸呈現初步復甦的跡象，讓Unibail-Rodamco受惠來自商場與辦公室較強的銷售額相對增長（Like-For-Like Growth「LFL」），集團上半年大型商場實現淨租金收入增長3.7%，帶動集團上半年的「LFL」淨租金收入較2013年上半年增長2.6%。
商場淨租金增長不俗
即便Unibail-Rodamco的商場出租空置率與去年同期維持在2.5%，但上半年跟83家國際頂尖零售商簽定租約，比去年同期簽定的多5家；辦公室的「LFL」淨租金收入較2013年上半年增長4%。當中來自法國部分的5%同比「LFL」淨租金收入增長等等貢獻讓集團上半年經常性純利上升8%；在租金增長、運營效率提升以及更低的債務成本，集團有望實現全年經常性每股盈利5.5%增長目標之餘，還會讓歐洲房託板塊後市魅力不減。
以佔近三個月榜首的摩根士丹利添惠歐洲房地產基金為例，主要是透過歐洲房地產業公司股票的多元化管理組合，達至以歐元計價的長期資本增值目標。
該基金在2011、2012和2013年表現分別為-11.3%、29.59%及9.63%。基金平均市盈率、標準差與近三年的貝他值為19.65倍、19.39%及2.02倍。
資產地區分布為38.87% 英國、22.26% 法國、11.57% 德國、5.71% 瑞典、5.1% 荷蘭、5.03% 瑞士、3.5% 奧地利、1.54% 挪威、1.52% 芬蘭、1.17% 意大利、0.81% 比利時、0.549% 西班牙及0.21% 愛爾蘭。
資產行業比重為34.71% 零售房地產、33.82% 其他房地產、17.4% 辦公室房地產、9.06% 住宅房地產、2% 倉庫房地產及0.79% 工業房地產。
資產百分比為97.79% 房地產股票及2.21% 貨幣市場。基金三大資產比重股票為8.8% Unibail-Rodamco、7.12% Land Securities Group PLC及6.38% British Land Co PLC。
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