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群益證券(香港)研究部董事 曾永堅
美股周二再回落，拖累港股周三下跌。美股位高勢危的形勢，令投資人普遍呈較敏感反應，當下任何利淡的消息或預期，皆成為觸動美股回落的導火線。俄羅斯與美國及歐盟的關係再呈緊張，市場擔心歐洲地緣政治風險一發不可收拾。另一方面，金融市場重燃聯儲局會否提前加息的顧慮，觸發美股下跌。
俄羅斯跟美國及歐盟的關係轉趨緊張，令歐美地區的地緣政治風險溢價上升，本應剛好有利促進國際資金進一步由歐美等股市流向其他估值較吸引的地域股市，包括港股方面。不過，由於市場普遍擔心美國股市及債市一旦呈現較大規模的震盪，短期內勢將對全球金融市場的資金流動性產生不利影響，繼而對港股構成短暫衝擊。
其中一項對美股構成短期的回落藉口為聯儲局會否提早加息，從而牽動美國國債孳息會否於短期內明顯大幅趨升，成為目前較大多數投資人關注的領域。事實上，美國經濟的復甦勢頭明顯，聯儲局何時加息只是遲早的問題。然而，美國已經歷五年接近零利率的環境，一旦聯儲局透露較明確的加息訊息，勢將觸動資金於全球各類資產市場進行較大規模的重新調動。
美數據強勁憂提早加息
基於投資人普遍憂慮未來面對環球資金重新調配資產，所引發的金融震盪風險存在較多不確定性，故此，他們傾向較希望能掌握更多的美國利率將何時正式上升的訊號，期望及早作出適當的資產佈局。因此，每當美國經濟展現更多復甦基礎強化的跡象時，市場對美國提前加息的預期便自然地升溫。
美國7月份服務業數據及6月工廠訂單皆意外地強勁，重燃市場對美國可能提前加息的憂慮，短期而言，預測恒生指數的活動區間於25,000至23,800點。 (筆者為證監會持牌人)
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