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張怡
匯豐中國8月製造業採購經理人指數(PMI)見三個月新低，拖累滬深及港股昨日均告受壓，當中上證綜指收報2,230點，跌0.44%。至於港股昨日也告掉頭回落，並失守25,000點大關，惟觀乎中資股續以個別發展為主，尤其是個別有佳績支持的股份，逆市下表現猶佳。就以中外運(0598)為例，便借中期多賺43%至6.44億元人民幣的消息而走高，收市報5.24元，升9.62%。此外，中旅(0308)更因中期暴增逾倍賺9.3億元，加上派特別息，又表示研究出售渭河電廠及有意收購國企剝離資產，都為股價增添動力，收報2.39元，升12.74%。
受惠內地4G建設全面展開，中興通訊(0763)上半年錄得淨利潤11.28億元（人民幣，下同），增長2.64倍，集團又預計前三季盈利17億至19億元，而其經營活動產生的現金流淨額實現正收益，創近十年之最。受佳績及盈喜刺激，中興昨逆市破位走強，曾高見17.6元，最後回順至17.1元報收，仍升0.4元，升幅為2.4%，成交大增至2,014萬股，也因股價強勢已成，後市不難續有新高可見。
瑞銀發表研究報告指出，中興通訊上半年純利按年大升，為中興早前發盈喜的上限。基於中興收入按年持平，故該行認為盈利增長強勁是由毛利率提升帶動。事實上，中興毛利率由26.6%升至30.5%，升3.9個百分點，主要是毛利率增加10個百分點至40%的移動互聯網分部貢獻所致。瑞銀重申中興通訊「買入」評級，目標價20元。就估值而言，中興今年預測市盈率即使降至18倍，仍不算便宜，但該股已成資金換馬對象，料升勢可期擴大，上望目標上移至年高位的18.34元(港元，下同)，惟失守10天線支持的16.46元則止蝕。
港交所博反彈 購輪13716可取
港交所(0388)昨隨大市走疲，收報182.4元，若續看好該股調整後仍可望借滬港通的消息再挑戰高位，可留意港交渣打購輪(13716)。13716昨收0.208元，其於明年6月22日到期，換股價為188.88元，兌換率為0.01，現時溢價14.96%，引伸波幅36.55%，實際槓桿4.54倍。此證雖仍為價外輪，但因有較長的期限可供買賣，現時數據應屬合理，加上交投較暢旺，可作為吸納選擇。
投資策略
紅籌及國企股走勢：港股高位遇阻，料無疑中資股輪動。
中興通訊：剛發第三季盈喜，獲大行唱好，料反彈可期擴大。
目標價：18.34元
止蝕位：16.46元
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