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第一上海首席策略師 葉尚志
8月26日。受到內地A股下跌拖累，港股大盤出現回整走勢。目前，恒指仍企穩於25,000關口水平，但是短期波幅有出現收窄情況，要提防波幅再度擴大時所帶來的波動性。在過去的六個交易天，恒指被鎖定在24,900至25,300範圍內，有尋找新方向發展的趨勢。而期指市場將於周四進行結算，轉倉掉期活動已全面展開，對市況整體有構成反覆震盪的技術性影響因素，估計在期指完成結算後，港股大盤的後市走勢，將可望見得清晰明顯。
內地A股連跌第二個交易日，上綜指下跌0.99％至2,207收盤，2,200的心理整數關正受到考驗。新一輪的IPO重啟，市場估計申購將凍資超過10,000億元人民幣。資金面趨緊，是對A股構成壓力的原因。事實上，內地經濟動力已有放緩的跡象，但是仍未見有放鬆刺激政策出台，市場信心有弱化的機會。而市場傳出深港通已報批，要密切注視消息能否再度提振人氣。
經濟周期股有轉弱趨勢
恒指出現窄幅震盪，日內波幅僅有119點，市場出現分化行情發展，但是在短期升勢未能延續的背景下，回吐壓力有加劇的機會。恒指收盤報25,075，下跌92點，主板成交量有644億多元，而沽空金額錄得有69.9億元，沽空比例有10.85％。盤面上，經濟周期股有集體回落的趨勢。內房股方面，中海外(0688)跌了1.08％，華潤置地(1109)跌了2.15％，上半年盈利倒退了26％的富力地產(2777)，股價更是放量下挫了7.21％。鐵路相關股亦出現全面回落，中國中鐵(0390)跌了2.84％，中國鐵建(1186)跌了2.07％，中國北車(6199)更是走了一波三連跌，昨日再跌4.34％。
另一方面，電訊股依然是市場熱點，在中報業績的帶動下，電訊設備生產商股，包括中興通訊(0763)、摩比(0947)、晨訊科技(2000)、以及京信通信(2342)，在過去一周都出現了輪流拉升，建議可以繼續跟進。而值得注意的是，在經濟周期股轉弱的同時，醫藥股和環保概念股有資金回流跡象。其中，康哲藥業(0867)、利君國際(2005)以及華電福新(0816)等等，股價在近日來出現了向上突破創新高的走勢。（筆者為證監會持牌人）
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