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群益證券(香港)研究部董事 曾永堅
環球金融市場焦點投放於美國聯儲局下周的貨幣政策會議，市場關注局方屆時會否發布調整前瞻指引措辭的訊息，市場普遍亦期望主席耶倫於會後的記者會，會否就未來何時調整貨幣政策取向的問題上提供更多看法或詳情，其言論或對貨幣政策立場會否轉為變得更「鷹派」，成為很多投資人重視的領域。
8月新增職位未減加息預期
雖然美國勞工部於上周發布的8月份非農業新增職位數目遠較市場預期遜色，但數據未有明顯改變市場目前對聯儲局的加息時間點預期。相反，受近日發布的其他經濟數據表現強勁所影響，近期債券商普遍認為聯儲局明年將加快加息步伐。根據路透社的調查結果，當前預期明年6月或第二季首次加息的比率較8月調查時為高。
勞工部發布8月份非農業新增職位僅14.2萬個，為2014年最少的月份，不單遠較市場預估的23萬個新增職位遜色，亦遠低於最近半年達20萬個以上的趨勢，主要因為當月零售職位減少以及製造業領域出現零職位增長。事實上，8月數據表現與最近半年趨勢呈相當程度的差異令不少市場人士大感意外。
儘管如此，市場普遍認為8月份勞工部的新增職位數據與最近其他經濟數據表現不符合。因此，部分意見認為8月份的職位增長將於9月份被上調。此外，市場主流意見亦預期9月份的新增職位可維持增長20萬個以上的趨勢。
故此，市場普遍未有降低聯儲局最快將於明年第二季加息的預期；另一方面，8月份的勞工部報告亦不乏亮點，就是當月失業率再降至6.1%，而長期失業人數減少至2009年1月以來最低水平(296萬人)。在美國利率變動預期未有明顯改變之下，預估恒生指數短期內將於24,700至25,500點上落。 (筆者為證監會持牌人)
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