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■美國股市迭創新高，9月5日標普500指數創下2007點的歷來收市最高紀錄。圖為美國紐約證券交易所。
梁亨
雖然美國8月份非農就業按月增加14.2萬個，明顯低於市場預期，並同時創下8個月來最低的增量紀錄，由於數據支持市場認為美聯儲會保持謹慎的貨幣政策，加上各地區經濟錄得適度或溫和增長，美股市上周五先跌後回升，標普500指數更創收市新高。投資者倘若憧憬美股漲勢持續，可留意佈局建倉。
美國企業今年第二季度財報中，有70%的企業盈利是超預期，有正增長的更高達78%。另一方面，美股的高估值，部分上市公司首席財務官已採取減少股票回購的意願。
次季企業盈利增9.6%超預期
值得關注的是，企業第一季盈利增長4.6%後，第二季續增長9.6%，大幅優於預期，顯示美國企業有效削減成本並密切關注提高生產率的策略，讓企業取得較佳的淨資產回報率之餘，企業盈喜將有效支撐美股走勢。
雖然美股第二季業績財報表現超乎預期，市場對於第三季盈利相對是中性偏保守，但隨着新一波併購浪潮的來臨，美國市場派息增長放緩，反映美國開啟的新投資周期，企業傾向於使用現金進行投資而非派息，進而有望拉抬美股下一波的漲勢。
企業併購傾向動用現金
展望來季，即便美聯儲在2015年將啟動加息，但從歷史經驗，加息代表景氣真的復甦，股票將受益。因此，加息前的2014第四季，美股佈局策略不妨注重增長與收益並重的增長型板塊，以獲取企業景氣復甦成果。
以佔近三個月榜首的美盛凱利美國進取型增長基金為例，主要是透過世界各地、具優於同業平均盈利或現金流增長的美國公司證券管理組合，以達致長期資本增值的投資策略目標。
該基金在2011、2012和2013年表現分別為-2.64%、18.69%及37.53%。基金平均市盈率、近三年的標準差與貝他值為22.45倍、14.26%及1.04倍。
資產行業比重為32.06% 健康護理、23.78% 資訊科技、13.25% 非必需品消費、12.46% 能源、4.71% 工業、1.94% 原材料及0.21% 金融業。
資產百分比為88.41% 股票及11.59% 貨幣市場。基金三大資產比重股票為8.24% Biogen Idec、5.35% 聯合健康保險及4.86% 安進公司。
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