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第一上海證券
摩比發展(0947)上半年創造收入7.57億元人民幣，同比2013年同期增長100.6%，毛利率達到了22.4%的水平，較去年同期提高了1.3個百分點，實現淨利4,534萬元人民幣，同比有428.3%的增長，每股攤薄盈利6.9港仙。上半年天線業務和射頻子系統的收入分別都有97%的增長，我們認為受惠於4G 通訊網絡的建設，公司2014年下半年天線業務將有機會放量，創造更多收入。
鐵塔公司將運作利好設備商
隨着工信部在6月向中國聯通發放了16個城市的TD-LTE/LTE FDD 混合組網試驗商用經營許可之後，於8月28日再次下發批准聯通集團將混合組網試驗城市數量從原本的16座擴大到了40 座。與此同時，鐵塔公司的正式運作也已經進入倒計時階段，31 個省分公司總經理人選已定，意味着由鐵塔公司帶來的更高效的建網模式或將在明年得以實現。屆時，對於內地的通信設備將帶來更強烈的市場需求。
國際技術水平 拓印度商機大
此外，隨着公司自主研發能力的提升，其多款天線，包括mimo 天線等，均通過了歐洲通信商的產品技術測試，一躍進入了國際通信設備商的採購名單，憑藉着其天線產品擁有的可靠的技術保障和內地廠商在產品單價上得天獨厚的競爭優勢，公司成功與北歐某運營商達成了合作共識。此外，在亞洲市場，公司也與印度的reliance公司達成了通信網絡建設的初步合作意向，對於印度通信服務糟糕的現狀和強烈的市場需求之間存在的巨大商機，或有可能在明後年為公司帶來業績上的驚喜。
從2014上半年公司良好表現可見，在4G 建設的初期公司已經很好的適應並及時的抓住了行業機會。隨着其產品技術水平的提升，以及外海市場的擴大，我們對公司今後的表現仍持看好態度，提升目標價至2.36港元(昨天收市1.97港元)，相當於公司2015年每股盈利的10倍，且當前股價有18.5%的增長空間，維持買入評級。
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