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中銀香港經濟研究員 卓亮
美國9月非農業職位增加24.8萬份，高於22萬份的預期。失業率則出乎市場意料從6.1%下跌0.2個百分點至5.9%，為2008年7月以來的低位。7月和8月的新增職位數目被顯著上調，8月份的初值從僅14.2萬份被修訂為18萬份，而7月份的數據亦由21.2萬上調至24.3萬。
就業積極性仍較低
在2014年頭三個季度內，美國平均每月創造22.7萬份非農業職位，較2013年的均值高約17%。按照目前職位增長速度推算，今年美國創造的職位數目有望創下9年高位。然而，勞工市場的質量與數量之間的反差依然明顯。首先，就業積極性仍較低。勞動參與率跌至62.7%，為超過36年低位，上次參與率處在如此低的水平要追溯至1978年2月。
職位增長來自較年長人士
同時，退出勞工市場的人口單月上升31.5萬，以致美國非勞動人口增加至9,260萬的歷史新高。其次，職位增長繼續主要集中的較年長人士，在9月的24.8萬份新增職位中，有高達23萬份來自55至69歲的人群。另外，平均時薪錄得2013年7月以來首次按月環比下跌，扣除通脹後的實質工資則一直停滯不前。
由此可見，美國就業情況仍舊是好壞參半。今年職位增長的強勁動力與就業質量偏低形成強烈反差。展望未來，9月就業市場報告應不足以令聯儲局提早加息。惟由於失業率跌勢遠較市場預期快，收緊貨幣政策的壓力或難免逐漸加大。■題為編者所擬。本版文章，為作者之個人意見，不代表本報立場。
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