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■伯南克認為，美國經濟平穩向好的走勢將延續。 資料圖片
在國際貨幣基金組織（IMF）下調今明兩年環球經濟增長預測的影響下，加上歐洲央行行長德拉吉表示有跡象顯示歐羅區經濟進一步放緩，以及中國公布的經濟數據持續不理想，環球股市近期出現小股災。雖然環球經濟仍未好轉，令市場對聯儲局的加息預期明顯降溫，但隨着美國近期公布的經濟數據不俗，故我們認為美聯儲於明年年中加息的機會仍不低。過去聯儲局加息時，當地經濟錄得經濟高增長，中小企指數有不俗表現，故美國中小企相關基金可留意收集。■東驥基金管理
雖然未來低息環境的結束或令投資者擔憂，但我們的觀點是美聯儲加息只是早或遲的問題，相反美聯儲加息的背後意義是當地經濟已有足夠增長來面對加息，我們認為投資者宜趁早吸納一些能明顯受惠於該國經濟增長的股票基金，如美國中小型企業股票基金。
就業市場穩定改善
事實上，美國已公布當地本年第三季的國內生產總值達4.6%的年率化增長，創下2011年第四季以來的最大升幅；9月的美國非農就業增長為24.8萬，高於其約22.5萬的一年均值，同期的失業率降至5.9%，意味着就業市場穩定改善，且更進一步接近完全就業（當地的完全就業狀態失業率為4.5%至5.5%）。此外，四大國際會計師事務所之一的勤業眾信（Deloitte）預測今年11月至明年1月美國的假期銷售（不含汽車及汽油）將按年增長約4%至4.5%，有望超越去年2.8%的增幅，其中線上銷售及郵購等非零售店銷售預估將增長13.5%至14%，可見美國經濟的前景不俗。再者，美國聯邦儲備委員會前主席伯南克近日表示，他認為當地經濟平穩向好的走勢將延續，中期來看美國的經濟前景是光明的。伯南克認為，從基本面來看，有以下幾個因素支援美國經濟：1、美國的勞動人口數量在上升；2、美國仍是全世界創新的中心；3、 當地企業家精神將培養更多新企業從而帶動就業。
10月底為入市機會
從過去的經驗，於最近美聯儲兩次加息時，就是當地經濟錄得高增長的時候，反映當地中小企的羅素2,000指數於期內亦錄得非常不俗的表現。原因是大部分中小型企業的目標市場為當地居民，美國國內生產總值持續改善明顯增加當地內需，有利中小企盈利，刺激該分類於期內表現。我們認為美聯儲未來的加息周期很大機會為投資者帶來相似的機遇。隨着美聯儲於10月底結束購債計劃將為美股帶來調整壓力，我們相信當時將會帶來一個不俗的入市時機。截至10月20日，根據理柏的環球分類，市面上現時有17隻美國中小型企業股票基金。從年初至今與3年的數據來比較，貝萊德美國中小型企業基金的表現較為不俗。截至8月底，該基金的投資比重包括周期性消費品（20%）、醫療保健（16%）、金融（16%）、資訊科技（12.4%）以及工業（12.2%）。
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