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■美國新屋及現樓銷售向好，預期復甦走勢在未來數年維持。資料圖片
自二十一世紀開始，地產跟經濟同步起飛，成就了不少人的致富夢。但好景不常，一次金融風暴卻令不少投資地產的人士慘遭滑鐵盧。金融海嘯後，復甦所需時間較預期為多，投資者對金融資產的信心動搖，因而傾向投資實物，如黃金及房地產等。然而，黃金等金屬只有升值的機會，而近期的價格更反映走勢可以非常波動，同時並沒有利息收入。房地產則為實物兼享升值及租金收益，加上現時部分國家的政策有助相關板塊的發展，故環球房地產的股票基金至上月底的三年內平均錄得約40%回報。隨着美經濟復甦、房地產貸款重返正增長，投資者可伺機吸納房地產相關基金。 ■東驥基金管理
從目前美國的經濟增長情況而言，當地現時的民間債務結構整體健康，其中房地產貸款的跌勢已結束，而雖然預料美聯儲於明年加息的機會不低，而將為主要靠收息搵食的房產基金(亦有投資於房託基金)有較大的打擊，但隨着美國經濟很大機會於加息後進入擴張時期，意味着當地的房產貸款總額將重返正增長，故當地房地產板塊於未來數年的前景正面。
從房產指數－富時EPRA/NAREIT已發展市場指數顯示，即使美聯儲於2004開始加息，但該指數仍明顯優於環球股市(MSCI世界指數)以及環球債市(摩根大通全球綜合債券指數)。因此，如美聯儲決定加息，對當地的房地產不算壞消息。值得留意的是，由於個別房託基金質素參差，故建議投資者可考慮房產相關的互惠基金，以享分散投資之效。
銷售數據穩健向好
較早前，美國商務部公布，當地9月的新屋銷售按月急升18%，為22年來最大升幅，以年率計則增至50.4萬間，遠高於市場預期的43萬間，是2008年5月以來最高，而全美不動產協會(NAR) 也公布，當地同月的現房銷售總數年化為517萬戶，好於預期的510萬戶，創去年9月以來新高，意味着當地的房地產復甦仍維持着穩健的步伐。隨着美國房屋數據繼續向好，加上美國聯儲局早前已結束其每月的購債計劃，並提及到當地勞動力資源的利用也逐漸增加，意味着當局對美國經濟復甦有信心，故相信美國住房板塊的復甦在未來數年將會維持。
根據理柏的環球分類，坊間現時有兩隻美國房地產基金可供選擇。從三年的年化夏普比率比較，組內表現最佳的基金為路博邁美國房地產基金，於期內錄得0.75的夏普比率。
這基金由美國房地產證券團隊管理，Steve Shigekawa與Brian Jones為首席投資組合經理，兩人於房地產投資信託(REIT)領域擁有超逾11年的分析及投資經驗，而且在建立及管理房地產行業特定投資組合方面擁有豐富經驗。截至今年9月30日，該基金的主要行業比重為零售商場（13.43%）、辦公室（12.48%）、住宅（11.17%）、基礎建設（9.48%）、醫療保健（8.73%）、住屋╱度假村（7.40%）、購物中心（7.13%）、工業（5.11%），以及房地產經營公司（4.41%）。
日股有望挑戰18000
此外，隨着日本央行(BOJ)於10月31日宣布擴大貨幣寬鬆規模，而全球最大機構投資者的日本政府年金投資基金(Government Pension Investment Fund；GPIF)於同一日公布了新的資產配置比例內容，當中日本債券(JGB)的投資比重將自原先的60%大減至35%，以及日股投資比重由12%上調至25%。美元兌日圓於短期內或跌至120，而日股有機會挑戰18,000點水平。
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