 放大圖片
韋君
滬港通於今日正式通車，加上國家財政部在港股上周五收市後，落實了一直困擾市場的稅務安排，掃除了最後一道障礙，相信對兩地市場都將帶來極正面的刺激。
由於首階段投資港股通的投資者為賬戶餘額合計不低於人民幣50萬元，非泛泛之輩，預計在選股方面，會傾向較為注重股份的質素，即使港股通可供選擇的股份達266隻，但預計最終受惠的並不會太多。一如韋君上周曾推介過的和黃(0013)為例，因股份屬跨國優質綜合企業，又為港股權重股之一，相信會繼續成為北水南來的主要吸納首選。
和黃旗下主營業務包括港口、地產及酒店、零售、能源、基建及電訊等，適逢早年一直拖累業績的歐洲3集團，近年已恢復正數EBITDA(稅息折舊及攤銷前利潤)，並成為盈利的主要動力，其對「北水」的吸引力自然更大。該股上周五收報99.1元，今年預測市盈率約12倍，作為一家具國際化具實力的企業而言，論估值並不貴。此外，和黃每股資產淨值達100.064元，市賬率(PB)仍於1，也有被低估之嫌。
和黃較早前公布截至今年6月止半年度，集團營業額上升6.1%至1,307.34億元，股東應佔溢利增長1.3倍至284.43億元。若不計物業重估收益及出售投資所得溢利及其他，股東應佔溢利上升12.6%至135.22億元；EBITDA增長4.2%至468.12億元。
資本開支減 有利增派息
根據中期業績顯示，集團期內資本開支跌27%至80.63億元，主要由於獲取歐洲電訊牌照的資本開支減少，以及收購固定資產之資本開支較低，尤其港口及相關服務部門。港口及相關服務部門固定資產資本開支為10.02億元、地產及酒店部門由2.47億元大跌至3,600萬元、零售部門為7.2億元。和黃資本開支減少，有利日後增加派息，相信也有助提升對機構投資者的吸引力。
就股價走勢而言，該股收市價已企於7月上旬以來的高位，破頂之勢已成。和黃正分享世界經濟逐步復甦成果，短期可望乘勢重上百元關，說不定在北水源源收集下，是和黃踏入「紅底股」時期，上周股價回調時已推薦趁低收集，可續持有，料中線挑戰年高位的108.5元仍有機緣。
|
放大圖片
