投資攻略：多國經濟改革拉美基金值博

http://paper.wenweipo.com [2014-11-24] 我要評論

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梁亨

自從內地對於原材料的需求大幅下滑之後，拉美的經濟動能就開始陷入困境，國際貨幣基金會(IMF)11月上旬發布的最新經濟展望報告顯示，拉美目前正處於經濟全面減速期，並預計今年該地區經濟增長率僅剩1.3%；不過投資者倘若憧憬拉丁美洲各國基本面良好，有利股市中線前景，可留意收集相關基金。

MSCI明晟拉美指數在2011年4月8日創下4,771.42點的波段高點之後，就一路下滑，到上周五的3,002.65點收盤，在三年的時間裡，指數大砍了37%。雖然IMF上月的報告很坦白地指出，中國經濟的快速減緩是拉丁美洲經濟的最大風險，而巴西景氣短期仍位於衰退期，股市投資信心也低迷。

拉美五大國家經濟正增長

不過據彭博社對2015年的最新預測，拉美五大國家的經濟增長率預估皆為正增長，有五分之四拉美國家的通脹率是往下調，另有五分之三拉美國家的失業率將持續下降。

另外，墨西哥、哥倫比亞、秘魯、智利或巴西各拉美國家的政府都積極推動各式改革。即便改革初期效果有限，但據彭博社對拉美各國2015、2016年經濟增長預估均有穩定溫和增長來看，讓今年累計跌了2.11%的MSCI明晟拉美指數，添建倉憧憬。

以佔近三個月榜首的富達拉丁美洲股票基金為例，主要是透過不少於70%資產投資於拉美的證券管理組合，以達致長期資本增值的投資策略目標。

基金在2011、2012和2013年表現分別為-20.18%、10.99%及-12.1%。基金平均市盈率、近三年的標準差、夏普比率與貝他值為16.66倍、19.54%、-0.01及0.98倍。

資產行業比重為28.5% 金融業、28.3% 必需品消費、11.2% 非必需品消費、9.3% 原材料、7.2% 工業、3.7% 能源、2.2% 公用事業、2.1% 電信服務、1.7% 健康護理及1.2% 資訊科技。

資產地區為48.9% 巴西、24.2% 墨西哥、6.2% 秘魯、4.8% 哥倫比亞、4.2% 智利、2.7% 加拿大、1.3% 美國、1% 阿根廷、0.9 百慕大、0.6% 巴拿馬及0.6% 其他國家。

資產百分比為95.4% 股票及4.6% 貨幣市場。基金三大資產比重股票為9.1% 伊塔烏聯合銀行、7.7% Ambev S.A.及6.3% Fomento Económico Mexicano, S.A.B. de C.V.。

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