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■隨着人行政策轉向寬鬆，中國與澳洲已簽定自貿協定，澳洲經濟中長線的表現備受看好。 資料圖片
於資源需求的帶動下，澳洲經濟於過往23年沒出現衰退，而其間曾發生亞洲金融風暴與環球金融海嘯，凸顯當地的經濟奇蹟。雖然資源和商品熱潮近期已漸退，反映澳洲經濟過分依賴相關行業的問題，但隨着人行政策轉向寬鬆、中國與澳洲已簽定自貿協定、基建於未來將取代礦業的機會不低，故我們認為澳洲經濟於中長線的表現可看俏。■東驥基金管理
中國經濟早前起飛帶動鐵、銅與煤等礦產需求急速上升，而與澳洲的合作為澳洲帶來龐大同時穩定的貿易收益，帶動顯著的經濟增長。雖然近年中國經濟放緩、全球增長乏力，但面對經濟下行風險，人民銀行近期於十一月已將一年期的存款及貸款基準利率分別下調0.25厘及0.4厘，並擴大存款利率的浮動上限。除了兩地股市受明顯刺激外，此舉對環球資源價格也有利好作用，其中油價出現上升，而身為資源國的澳洲股市也錄得不俗的表現。
受惠中澳簽署自由貿易協定
隨着人行減息確認政策轉向寬鬆，加上澳洲已與中國簽署自由貿易協定，而中國已同意降低對澳洲出口煤礦的較高稅額，故我們相信這變化將明顯提升內地對天然資源的需求，而為澳洲的礦業以及經濟於未來帶來一定的支持。
然而，環球經濟增長乏力，身為天然資源出口國的澳洲也將該國對礦業的依賴減低，為將來的經濟發展鋪路。事實上，澳洲政府於2014年已撥出500億澳元(約3,400億港元)預算，於未來7年用於修橋鋪路、改善交通，同時鼓勵多個地區政府把部分資產私有化，套現資金投資基建。再者，匯控近期發表的報告表示，當地的樓市及基建是澳洲經濟新動力，鑑於建築成本下降，城市基建可支持經濟再平衡，並有助就業。
各省政府投資基建推動增長
特別值得留意的是，匯控首席經濟師布洛克斯漢姆預測，若各省政府私有化資產並投資基建，可在未來2至3年為澳洲經濟貢獻2%增長。此外，國際貨幣基金組織(IMF)也指出，澳洲本身需要基建，而它長遠將帶來收益，建議政府為此舉債，因為借貸成本低廉。
總結而言，於中國對澳洲出口的天然資源商品需求上升機會不低，以及基建板塊的增長於未來有望出現顯著升幅，成為當地的經濟主要動力之一，故我們認為對澳洲經濟有信心的投資者宜吸納澳洲股票基金，來捕捉相關升浪。
截至11月17日，根據理柏的環球分類，市面上現時有64隻中國股票基金。從年初至今與三年的數據來比較，華夏中國機會基金的表現較為不俗。
順道一談滬港通的疑慮，滬港通已開始了一星期，似乎出現了「南水北調」的現象，反映海外資金進入A股的熱情高於內地資金投入港股，而我們認為滬港通有三大問題值得投資者留意。第一是市場結構，機構投資者只能與一間交易商交收對盤；第二是稅額，雖然資本增值稅將豁免三年，但10%的紅利稅仍存在，第三是流通性，由於滬港通的額度是以先到先得的形式分配，故現時仍要觀察買賣是否容易。
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