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■上證綜指下半年來已勁升31%，股民笑逐顏開。
中央經濟會議傳下周召開 憧憬納入MSCI
香港文匯報訊（記者 周紹基）A股近期氣勢如虹，上證綜指下半年由2,048點起步，半年來已升31%，單是11月已升11%，而恒指同期卻要倒跌11點，港股顯得失色。單是人行日前宣布減息以來，上綜指一周已升7.9%，內地股民入市意慾強烈，連續6周有超過20萬新戶口「誕生」。不過，內地企業的首三季盈利普遍未如理想，加上內地經濟數據不穩定，令人擔心A股將出現泡沫，若一旦從高位回調，或將打擊港股12月的表現。但市場人士認為，滬綜指12月仍可挑戰2,800點，恒指則企穩24,000點。
招銀國際策略師蘇沛豐認為，近日A股不斷上揚，日均成交及新開戶人數亦不斷創新高，上周四、五A股兩市合共成交均逾6,000億元人民幣，創出紀錄，反映A股熾熱。若A股短期不調整，他擔心是見頂先兆，此情況與2009年及2010年見頂時也曾出現。
港股料下補裂口後再上
他相信，港股已先一步進入調整期，畢竟由內地宣布減息至今，已累升不少，估計恒指在12月初需先補回11月24日造成的上升裂口，即要下試約23,500水平後，大市才可重拾升軌，但相信到年底前，大市仍能企穩於24,000點之上。
大華繼顯(香港)策略師李惠嫻就較樂觀，她指出，市傳中央經濟工作會議將於12月9日召開，為明年的經濟政策定調。會議上會訂定明年的經濟增長目標，由於中央曾表明，容許經濟增速稍為放慢，由「量」的追求轉為「質」的追求，故她相信經濟增長的目標將會向下調整，若屆時公布的目標仍有7%左右，相信有助穩定投資者的信心，利好12月股市表現。
她估計，2015年的經濟重點為「調結構」，包括繼續放寬財政及貨幣政策、加強內需的活力，以及國企改革。她特別提醒投資者要留意三大經濟指標，包括全年經濟增長、貨幣M2的增長及通脹水平。她認為，在日本、歐洲都採取量寬措拖，加上內地也減息，市場流動性保持寬鬆，是她對後市抱樂觀態度的原因之一。
市盈率低 A股仍可升10%
另一方面，她相信市場仍會繼續炒作A股納入MSCI指數的概念，由於A股雖然已升近半年，但目前的預測市盈率只是10倍，較5年平均的11.6倍仍低，故相信上海A股仍有10%的升幅，理論上可重上2,800點之上，從而有利港股表現。
她預計，如恒指在12月上破24,300點，有望進一步挑戰25,000點之上；反之，如受制24,300點，將維持上落市形態，關鍵支持位於23,000點。
中信証券早前發表的報告指出，12月市場亦會繼續憧憬A股明年5月，可獲納入MSCI新興市場指數。目前配置於MSCI新興市場指數的資金約2,988億美元，A股若完全被納入MSCI新興市場指數，最終能引入約300億美元(約1,800億元人民幣)資金。有關決定一宣布，料可即時引入約17.9億美元(約100億元人民幣)的新增資金，有關外資將主要投資於A股的藍籌及大型股，對提升A股估值有利。該行分析指，只要市場資金不撤、信心不減，A股有望延續升勢。
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