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黃德几 金利豐證券研究部執行董事
舜宇光學(2382)於光電產品、光學零件及光學儀器三大事業均錄得穩定增長。受惠於智能手機市場的需求增長，今年10月份，手機攝像模組出貨量同比上升99.1%至1,716.4萬件，手機鏡頭出貨量更大增3.1倍至1,498.4萬件。事實上，今年上半年，來自手機相關產品的收入佔比達81%。集團過去已為三星電機等多家韓國客戶量產800萬像素及500萬像素的手機鏡頭，高像素產品有助鞏固集團的行業地位，期內手機照相模組中，800萬像素及以上產品的出貨量佔整體出貨量的比例，已由去年同期約17.7%上升至約41.2%，有利盈利表現。
集團中期總收入按年增長37.7%至38.36億元（人民幣，下同），光電產品、光學零件及光學儀器分別佔總收入的81.8%、15.3%及2.9%。純利按年升30.5%至2.57億元，毛利率微跌1.2個百分點至14.6%。集團繼續加大研發投入，期內研發費用按年增加46.6%至1.49億元，收入佔比升0.2個百分點至3.9%。1,600萬像素的手機鏡頭已完成研發，帶光學防抖功能的手機照相模組已出貨，集團現時擁有190項專利，有助提升競爭力。
車載鏡頭毛利高提升盈利
同時，多款新型車載鏡頭研發完畢，今年10月份，車載鏡頭出貨量按年增長80%至102.1萬件。集團已與Mando Corporation、Gentex Corporation及Mobileye等公司進行合作研發，有望於今年下半年量產。產品的毛利率較手機鏡頭高，出貨量快速增長，有望提高整體利潤。集團亦繼續探索3D成像/控制等光學新興領域的應用，有利長遠業務發展。
走勢上，於13元(港元，下同)出現「雙底」見支持，昨日呈「身懷六甲」待變形態，各主要平均線呈順向排列屬利好，可考慮現水平吸納，上望15元(昨天市13.28元)，不跌穿12.5元可續持有。
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