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■余慕帆 前線通識教育科教師
滬港股票市場交易互聯互通機制（簡稱滬港通）是上海與香港建立的股票市場互聯互通機制試點計劃，讓香港、中國內地及海外投資者可透過當地市場的交易所及結算所，買賣和結算在對方市場上市的股票。滬港通機制分為兩部分，港股通容許內地機構投資者及符合條件的個人投資者透過上海證券交易所買賣香港恒生綜合大型股指數、恒生綜合中型股指數成份股和在香港聯合交易所及上海證券交易所AH股同步上市的公司股票。而滬股通則容許香港投資者透過香港聯合交易所有限公司買買上海證券交易所的上證180指數、上證380指數的成份股和兩地同步上市的AH股。
推行反應淡靜 多方提出意見
滬港通在首周推行以後，投資者對其反應淡靜，本地股市更不升反跌，社會上不同持份者如官員、市民及金融界對滬港通是否對香港金融發展有利都做出了很多不同的意見。在安排課堂活動時，學生可被分成小組並抽樣決定各同學擔當社會上不同持份者的角色，就滬港通對香港金融發展的利處及當中的挑戰作出討論。
利處
1.滬港通能擴大兩地及外地投資者的投資渠道，一方面推動滬市發展，另一方面，香港完善的股票監管制度和與世界接軌的運作模式可吸引更多外資透過香港本地股票市場投資中國股市，達到雙贏局面。
2.香港基金經過香港證監會的審核和批准後可到內地銷售，內地的基金同樣可以到香港去銷售，方便兩地投資者對基金進行投資，使兩地的金融活動更加緊密。
3. 港人每天面額兩萬元人民幣的兌換限制取消，能提升本地人民幣市場資金的流動性及增加人民幣相關產品的種類。
挑戰
1.人民幣跨境投資額度總量及每日額度在推行滬港通的初期有限制管理。滬股通與港股通總額度分別為3,000億元及2,500億元人民幣，而每日額度分別為130億元及105億元人民幣，放寬額度限制讓更多資金流動在滬港通實行的初期是一個挑戰。
2. 兩地投資者會因滬港兩地股市交易時間不統一及兩地股市監管和交收制度不一等結構性問題而影響投資。
3.人民幣離岸結算市場是對外開放的自由競爭市場，長期來說，香港不會是獨一的結算市場，需要與國際市場競爭。
4.港股通對內地個人投資者實施限制，只有具有至少50萬元人民幣資產或以上的內地個人投資者才能通過港股通買賣股票，這個限制導致流向香港的資金較香港北上的資金少，資金進出的額度比例出現不平衡的情況，於香港的利益較少。
以上只是一些論點的概括，並不盡錄。同學在討論時宜多闡述，使論點更加豐富。
逢星期一見報
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