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葉尚志 第一上海首席策略師
12月17日。港股繼續尋底走勢，但是再度呈現分化行情。受到外圍股市的拖累影響，恒指一度下破了前期低點22,566，創出7個月新低。而強勢國指則逆市走高，內地A股走了一波四連漲，是利好刺激因素。總體上，我們對於港股後市發展，仍維持謹慎態度的看法，在新興市場貨幣出現貶值潮的形勢下，加上A股未能打破短期見頂格局，建議在操作上要繼續做好風控、要注意短線追高的風險、並且要加強防守意識，來等候股市成功找到底部位置後，再來進行較積極進取的部署。而昨日的升跌股跌比例是418：1051，顯示港股盤面處於弱勢。
從9月份開始，美聯儲結束量寬的收水影響出現突顯，環球資金從新興市場加速流走，刺激推動美元指數向上突破了當時的85關口，並且進入了升勢，而美元指數在本月8日，創出了89.55的5年半新高，現水平報88.2。其後，國際油價出現崩盤下挫、市場重燃對於弱勢國家的債務憂慮，都是催化新興市場進入大面積走資潮的消息因素。
目前，俄羅斯盧布的暴瀉，是市場的最大關注點，其他新興市場貨幣方面，印尼盾創6年新低(現報1美元兌12672盾)，泰國銖創4年半新低(現報1美元兌32.9銖)，越南盾已跌近歷史低位(現報1美元兌21388盾)，馬來西亞Ringgit創5年新低(現報1美元兌3.48Ringgit)，巴西雷亞爾創9年新低(現報1美元兌2.74雷亞爾)，阿根廷披索創有紀錄新低(現報1美元兌8.55披索)...... 在環球資金出現大流竄的情況下，要提防金融市場有出現信心危機的可能，系統性風險已有在提升的趨勢。
國指繼續險守20日線11,122，出現震盪上行的走勢，主要是受到上綜指再漲1.31％的帶動，內險股和內銀股成為了護盤的主力，但值得注意的是，中資券商股出現了全面受壓的走勢。國指收盤報11,269，上升133點或1.19％，目前以跌後反彈來看待，10,600至10,800依然是重要關鍵支持區。而恒指的弱勢仍在加劇，連跌第5日，並且在盤中低見22,530，澳門博彩股和騰訊(0700)跌勢加劇，是拖累大盤的元兇。恒指收盤報22,586，下跌85點或0.37％，仍處尋底跌勢，有繼續朝着22,000至22,500區域進發的傾向。另外，港股主板成交量進一步增加至1,077億多元，沽空金額有111.3億元，沽空比例10.33％，多空對戰再度激烈，要提防短期波動性風險仍有加劇可能。(筆者為證監會持牌人)
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