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張賽娥 南華證券副主席
聯儲局表示對加息需保持耐性，瑞士實行負利率，意味環球低息環境持續，美國亦不會急於加息，利好資產價格。上周歐美及內地股市均上升，但港股卻在現水平窄幅上落，主要由於資金流出亞洲新興市場，香港亦有資金流走。一周計，恒指跌0.6%，國指卻升1.5%。國指表現較佳，主要受A股上升帶動，上周上證綜合指數累升5.8%。H股跑贏大市的趨勢，短期內仍有望持續。
推介股份：中國平安保險 (2318)業務平穩增長，養老險年金業務位於行業前列。集團今年首11個月，旗下平安人壽保險、平安財產保險、平安健康保險，以及平贍養老保險的原保險合同保費收入分別為1,613.9億元人民幣(下同)、1,286.5億元、3.8億元和83.9億元，按年上升19.3%、24.4%、38%和31%。
互聯網金融高速增長，集團擁有綜合金融服務平台陸金所，截至2014年9月底，註冊零售用戶數已突破300萬，並以每月超過40萬新增註冊用戶的速度不斷增長。隨着未來互聯網金融不斷發展，集團保險、銀行及投資業務之間亦有望產生協同效應。
保險新「國十條」和《關於加快發展商業健康保險的若干意見》的接連出台，以及保監會正落實三項健康險稅優政策，均利好保險業發展，集團料可受益。
恒安續受惠單獨二胎政策
恒安(1044)在中國製造及出售個人衛生用品，如紙巾、衛生巾及紙尿褲，亦有產銷護膚品及零食。
近年中國人民生活逐年改善，衛生意識不斷提升，推動個人及家庭衛生用品市場的發展。集團亦已逐漸由產銷低毛利率的紙巾，改為增加產銷高毛利率的衞生巾及紙尿褲，其衛生巾及紙尿褲業務正高速增長。今年上半年紙巾業務收入按年增加11.3%至56.4億港元，佔總收入的46.6%。衛生巾業務收入增加25.4%至35.9億港元，佔總收入的29.6%。衛生巾業務的毛利率更上升至66.9%。
集團擁有成本優勢。近年由於原材料價格上升，令小型生產商無利可圖，行業正出現整合，對龍頭企業有利。另外，「一孩」政策放寬，部分省份今年首季實行「單獨二胎」政策，而兩會亦逐步落實政策，有利於恒安的紙尿褲業務增長。 (筆者為證監會持牌人)
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