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■司馬敬
美股上周五在新年首個交易日上落各波動百點後，最終仍升9.9點收報17,832.99，總算仍開出「紅盤」，至於標普僅跌不足1點，收報2,058。美股升勢受阻，主要是受12月製造業PMI及建築業數據差於預期，令早段升勢受阻而引發獲利回吐，不過最後仍能低位回升收復失地，反映市場風險資金對經濟數據失利並不恐懼，相反有利市場堅信聯儲局在首季不會加息的憂慮，甚至對加息有機會延至6月。從中國、歐洲、日本近月PMI均放緩來說，美經濟也明顯地受影響而回軟，將制約聯儲局提前加息，有利環球低息期不因美息過早加息而令資金大轉移，特別是紓緩新興市場資金流走，亞洲市場會直接受惠，內地A股續吸引外資流入，而港股追落後態勢可望持續。
繼中國去年12月製造業PMI跌至50.1後，美國12月Markit製造業PMI終值跌至53.9，低過前1個月的54.8，創11個月新低，反映當地製造業活動擴張步伐減慢。此外，美國商務部公布去年11月建築開支出乎意料按月跌0.3%，是5個月以來首次下跌，以年率計為9,750億美元。
數據供應商Markit表示，去年是美國製造業自經濟衰退以來表現最好的一年，但今年前景則不明朗，特別是企業對出口市場的看法有不確定性，傾向下調業務擴張計劃，客戶下訂單的意慾亦較一年前為低。
美股上周五早段曾急升128點，其後曾倒跌92點，但收市時收復失地，微升近10點，顯示風險資金在波動市中視為調整，未因此獲利退出轉投債市。
經濟放緩 美加息期延後
最新的美國經濟數據，顯示增長動力已受其他經濟體所影響，聯儲局「耐心加息」的策略更符合中、歐、日持續低息刺激經濟，估計可抑制近期從新興市場抽走的資金放緩之外，甚至會吸引部分資金回流，令相對落後的亞洲市場成為資金追捧對象。
港股去年僅升1.07%，相對於內地A股大漲5成，屬大落後市場，既吸引回流資金之外，亦會吸引內地基金、內險增持受惠國策股，尤以近月相對落後的醫藥板塊及新能源板塊，投資者可從中收集。
恒指上周紅盤高掛重越23,800水平，雖然美市港股ADR收市計跌逾260點，但以美股尾市轉升來看，加上今天內地A股新年首個交易日，在憧憬人行進一步放水的利好氛圍下，以紅盤收市的機會仍大，港股早段跌市，反而是低吸機會。
中行今年貸款增長目標明確
中行（3988）上周創多年新高，收報4.43元。今年的增長點肯定與國策的「一帶一路」掛鈎，理由是中行已做好部署，準備做金融龍頭，今年目標授信不少於200億美元，對中行而言，是資金出路的強大市場。事實上，國務院已撥出資金大力推進「一帶一路」，故上述貸款既有風險低而有前景的中長期貸款，中行實可看高一綫。
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