財爺：聯匯乃港「定海神針」

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■曾俊華指維持聯繫匯率是香港經濟的「定海神針」。

香港文匯報訊（記者 聶曉輝）行政長官梁振英在任內第三份施政報告提出很多發展經濟、改善民生措施。財政司司長曾俊華昨日指出，在沒完沒了的政治爭拗下，政府同事要落實各種惠民措施，往往事倍功半。曾俊華昨在網誌以「定海神針」為題撰文指出，立法會財委會本可在去年暑假休會前通過多項撥款，但至今仍有數項尚未審議，他質疑：「這種浪費香港時間的拖延，除了我們的競爭對手外，有誰受惠呢？」財爺還指出，鑒於近期瑞士法郎匯率大幅波動的經驗，維持聯繫匯率對香港經濟最為有利，聯匯的穩定是香港經濟的「定海神針」。

曾俊華指出，除政治爭拗外，匯率大幅波動也是破壞經濟、影響民生的重要因素。瑞士央行上周四突然宣布放棄已實行逾3年、1歐元兌1.2瑞士法郎的匯率上限，並將政策利率由負0.25%進一步降至負0.75%，對環球金融市場造成極大震盪；港元匯率翌日下午亦有一些波動，幸好很快便回復平穩。

瑞士央行原本實行以維持物價穩定為目標的貨幣政策，讓瑞士法郎匯率自由浮動。其後瑞士經濟於2011年第三季明顯放緩，10月更出現通縮，瑞士央行於9月6日推出1歐元兌1.2瑞士法郎的匯率上限，並表示會無限量購入外匯以保證瑞士法郎的匯價不升穿此水平，瑞士法郎的匯率才稍為穩定下來。

近月，歐元區通縮風險日增，瑞士央行為降低其貨幣對投資者的吸引力，於上月18日推出負利率，將政策利率定在-0.25%，並強調會維持1歐元兌1.2瑞士法郎的匯率上限，豈料事隔一個月卻突然取消匯率上限。

指瑞士央行急改政策失公信力

曾俊華指出，瑞士央行此舉付出的代價卻不小，因其在短短一個月內改變政策，公信力將受到市場與公眾嚴重質疑。他說：「中央銀行需要長時間方能建立公信力，一旦失去公眾的信任，央行制定的貨幣政策就會難以發揮維持貨幣和金融穩定的作用。」

此外，瑞士法郎匯率大幅升值，亦會削弱瑞士經濟對外的整體競爭力，對瑞士出口商和旅遊業造成極大的負面影響，甚至可能引發經濟放緩及通縮風險；央行亦要為自己的決定背上重大虧損，或出現資不抵債的情況，甚至需要注資補充股本。

曾俊華指出，瑞士的經驗顯示貨幣穩定對細小而開放的經濟體系非常重要。在面對龐大的跨境資金流動時，匯率過度波動將不利於國際貿易與金融活動，「香港也是細小而開放的經濟體系，亦是國際貿易與金融中心，維持港元兌換美元匯率穩定，對香港的經濟發展，最為有利。」

強調無意改變行之有效制度

他續稱，香港的聯繫匯率制度雖然不像傳說中王母娘娘的髮簪，可以從源頭鎮住興風作浪的瑤池水怪，平定風浪；但過去30年多次金融風暴中，儘管金融市場波濤洶湧，聯繫匯率制度一直為港元兌美元提供了穩定的匯率，取得了國際投資者的信心，算是香港經濟的「定海神針」。他重申，特區政府將致力維持聯繫匯率制度，毋須亦無意改變此行之有效的制度。