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第一上海首席策略師 葉尚志
1月20日。港股大盤出現急挫後的反彈，但是否已扭轉弱勢，仍有待觀察。目前，我們相信本周依然是關鍵的時間窗口，一方面，內地A股在周一重挫後能否回穩；另一方面，歐洲股市能否保持高位運行態勢，都是現時的觀察重點。事實上，港股在周一放量下挫後，雖然反彈回升了，但是成交量卻又再次縮降至1,000億元以下，顯示資金撈底介入的積極性未有明顯增強。因此，在短期不明朗因素未能消除之前，建議在操作上要維持謹慎態度，總體上可以採取不追高、候低買的部署。
中證監否認打壓股市紓恐慌
內地公布了去年第四季GDP同比增長7.3％，全年同比增長有7.4％，略低於中央管理層的7.5％目標。消息對於已深打下來的A股，未有構成即時進一步的打擊，市場認為未來政策將繼續放鬆，也是支持因素之一。上綜指回升了1.82％至3,173收盤，但是要回升至3,200頸線阻力上方後，才可望解除雙頂下跌形態走勢。中證監表態否認打壓股市，紓緩了市場的恐慌情緒，但是從去年11月21日減息後，延續了有兩個月的熾熱人氣，卻會有出現降溫的機會。事實上，市場風格亦已有所改變，有棄大抓小的傾向，深圳創業板指數上升4.34％至1,700收盤，創歷史新高。
歐洲央行將於明天舉行議息會議，市場已普遍預期有加大量寬的公布，並且有偷步炒作的跡象。其中，德國股市DAX指數在近日已率先創出了歷史新高，但是在缺乏宏觀面的支持下，單靠量寬放水政策，就能刺激股市持續走強續創新高，我們對此還是有所保留的。因此，建議要提防在歐洲央行結束會議後，歐洲股市有趁消息出貨的可能。而緊接而來的是希臘新總統選舉，將於下周日舉行，是另一困擾市場的不明朗因素。
國指出現反彈，盤中最高曾見11,771，但是仍處於10日和20日線以下，未可確認扭轉弱勢。國指收盤報11,742，上升266點或2.31％，首個反彈阻力在11,900水平。而恒指收盤報23,951，上升213點或0.89％。另外，港股主板成交量回降至884億多元，沽空金額有94.7億元，沽空比例10.71％。(筆者為證監會持牌人)
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