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群益證券（香港）研究部董事 曾永堅
滬深A股上周經過震盪幅度頗大的一周。繼中國證監會加強對內地兩融業務的監控後，上證綜合指數即時於1月19日下挫7.7%，反映市場對此舉是否意味中央政府出手冷卻股市的憂慮，其後中證監主動替市場釋疑後，上綜指於接連四個交易天累計上升7.6%，顯示滬A股差不多於上周已收復失地。
雖然東南亞主要股市昨天普遍受因希臘政局構成脫離歐元區風險的不明朗因素所困擾，但來自歐洲的不利因素未有阻礙內地股市進一步上升之勢。上綜指昨天終盤升31點或0.94%，深綜指更上升250.68點或2.19%作收。不過，值得留意的是，帶動這一輪牛氣行情的金融股類昨天則呈現調整，只有中小型股份表現較突出。
事實上，滬深兩市昨天呈現價升量縮的格局，兩市成交金額相對上周五已縮減近10%至6,435億元人民幣。儘管兩融的餘額截至上周五達到1.119萬億元人民幣，超越今年1月16日的1.118萬億元（亦即中證監發佈收緊證券商進行兩融業務尺度的同一天），但通過新增融資來進行股票買賣的整體金額則明顯呈下降的趨勢。
股民高追意慾冷卻
內地股民於今年1月22日通過融資來購買滬股的金額為751億元人民幣，相對去年12月9日的1,218億元歷史紀錄，呈現明顯下降，這可能是內地監管機構於加強兩融業務的監管後所導致的結果，或是內地股民本身於短期內高追A股的意慾與熱情有所冷卻所致，抑或是兩者結合的結果，實際則需有待觀察。
自去年第四季至今，推動內地股市持續上漲的主要因素，來自市場預期中央政府將推行更多穩增長的政策，而滬深綜指自去年9月至今已分別累積58.3%及29.5%的升幅，前者的累計升幅或多或少影響資金高追的意慾。故此，預計滬股指短期依然處於較震盪的格局。 （筆者為證監會持牌人）
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