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■中國人民銀行昨以利率招標進行600億元逆回購操作。 資料圖片
香港文匯報訊 （記者 涂若奔）人民銀行昨日宣布，以利率招標方式開展兩項逆回購操作，一項是7天期，交易量為300億元（人民幣，下同），中標利率為3.85%。另一項是28天期，交易量亦為300億元，中標利率為4.80％。據路透社報道，本周公開市場有500億元逆回購到期，預計人行將繼續開展逆回購操作，且操作規模有望適量擴大。
兩年後重啟28天期
人行於上周四（1月22日）曾宣布開展7天期逆回購，交易量為500億元，是2014年1月以來首次重啟該項操作，中標利率為3.85%，較1年前下降25點子。昨日人行不僅再次開展7天期逆回購，還開展了28天期逆回購，是2013年1月以來首次重啟該項操作，中標利率為4.80％，較兩年前的中標利率3.60%，大升120點子。
申萬：有利利率維持低位
有分析指出，逆回購利率「短減長加」，符合人行提出的「繼續實施穩健貨幣政策，更加注重鬆緊適度」的策略。申萬研究所昨日發表報告指出，央行開展28天逆回購，提供跨年資金，在當前市場情緒較好的情況下，有利於利率繼續維持低位。另外，春節等季節性因素雖然可能促使央行增加資金投放，但是更可能通過公開市場操作、SLO、SLF等短期流動性工具來實現，而非降準這樣的長期流動性工具。
不過，也有分析對逆回購的效果持謹慎看法。國泰君安研究所發表報告指，2015年春節期間資金面不宜過度樂觀，央行的定向寬鬆可能對於緩解資金面作用有限。首先，除了春節因素之外，資金面還面臨節前IPO的衝擊，其次，2015年相比較於2014年而言，央行投放僅包括500億再貸款、2,695億續作MLF、500億新增MLF、逆回購及國庫現金定存各500億元，資金投放量遠遠小於去年，加上今年1月份外匯佔款負增長1,184億元，綜合以上因素評估，資金層面面臨的挑戰可能要大於去年。
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