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■法國巴黎銀行（中國）董事總經理兼首席經濟學家、宏觀經濟研究部主管陳興動。 張偉民 攝
香港文匯報訊（記者 張易）內地經濟面臨下行壓力，法國巴黎銀行首席中國經濟學家陳興動昨表示，基建投資及消費者服務將或是今年增長主要推動器，但在目前政治及經濟環境下，固定資產基建投資的融資將是主要難題。法巴預計今年官方經濟增長進一步放緩至6.8%，政策的主要目標將是通過改革及短期調整管理經濟及金融風險。
去年實際經濟增長或低於6.5%
法巴表示，內地去年有兩個突出且矛盾的現象，包括A股大漲以及低於預期的經濟增長。其中A股自去年7月開始的反彈與經濟基本面關聯不大，主要受益於滬港通通車，房地產板塊修正，利率下調以及資本市場改革等其他因素。去年實際經濟增長可能低於官方公布的7.4%，有機會較6.5%更低。
人民幣走勢方面，該行料人行容許人民幣兌美元的最大貶幅為3%，官方匯率在6.1至6.15波動，離岸人民幣匯率突破6.4機會不大。他解釋，內地新發展戰略「一帶一路」需穩定人民幣配合，故相信政府不容許大幅貶值。
至於低位何時出現，則視乎美國加息步伐。若聯儲局年中加息及連續快速加息，人民幣下半年將迎來貶值高峰。
內房方面，該行料行業今年會繼續調整，「二、三線城市情況較嚴重」，料收購、兼併整合增多，個別發展商甚至破產，惟整體樓市崩盤機會甚微，地方政府亦或向發展商收購10%至15%建成商品房作社會保障房之用。至於佳兆業（1638）違約推高內房融資成本，相信政府最初決策時無考慮到經濟因素。
今年A股在3300點波動
他又指，歐洲央行買債符合市場預期，但規模之大令人意外，料對內地經濟造成衝擊。他對今年A股走勢持「謹慎樂觀」，主因去年刺激暴漲的三大因素，包括滬港通通車、內房調整及人行減息，在今年影響將減低，估計今年大盤在3,300點上下波動，「取決於政策指引」。
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