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韋君
美聯儲議息後，維持息率不變，並指加息決定要保持「耐心」，未如市場預期有延後加息的措詞，加上油股急挫，道指挫近200點完場。外圍美股無運行，加上A股亦走疲，都利淡市場氛圍，適逢現貨月期指昨日結算，淡友借勢發難，恒指因而失守24,600點關報收。大市氛圍有所轉弱，惟有國策支持的個別農業概念股的抗跌力仍佳，其中中化化肥(0297)便見逆市向好，曾高見1.47元，收報1.43元，仍升0.05元或3.62%。
中央農村工作會議於上月下旬召開，重點討論了農村現代化，並討論了《中共中央國務院關於進一步深化農村改革加快推進農業現代化的若干意見(討論稿)》。傳聞今年中央一號文件短期內公布。中央繼續聚焦農業發展，政策面有利化肥行業的經營環境改善，中化肥近期主要在窄幅上落，觀乎其股價昨日在成交回升配合下造好，反映已有「醒明錢」伺機部署建倉。
中化肥為中化集團旗下在港的化肥業務上市旗艦，母公司具國家背景，實力雄厚；其業務包括化肥原材料及成品的生產、進出口、分銷和零售，提供與化肥相關業務和產品的技術研發與服務，可以從事開採和勘探磷礦以及生產飼鈣。集團於去年6月底止上半年度，營業額按年減少22.83%至158.81億元（人民幣，下同），整體毛利率按年下降0.8個百分點至4.65%，主要受市場價格持續低位徘徊，致令盈利受到擠壓，純利減60.8%至1.38億元。就估值而言，中化肥去年預測市盈率約25倍，並不便宜，但行業似走出低谷，所以該股仍具值博率。
購A股權益助提升盈利
值得一提，集團於去年12月，決議行使選擇權，向控股股東中化股份收購深交所掛牌的A股公司青海鹽湖15.01%股權，總對價38.9億元（約49.17億港元）。青海鹽湖主要業務為氯化鉀、硫酸鉀、碳酸鉀之生產及銷售，氫氧化鉀之銷售，鉀鹽露天開採。交易完成後，中化肥持有的青海鹽湖股權將升至23.95%，成為第二大股東。中化肥收購有盈利支持的業務，對提升未來盈利亦屬有利。趁股價走勢向好上車，若短期升穿年高位的1.5港元，下一個目標將上移至1.8港元關。
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