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群益證券(香港)研究部董事 曾永堅
內地股市一如筆者最近所預期，未能擺脫反覆震盪的格局。滬深股市昨天中午後受金融與石油等權重股的回落而再走低，上證綜合指數終盤下跌0.96%，以3,174.13點作收。深證綜合指數終盤下跌0.27%，兩市成交金額相對周二縮減3.4%至5,349.2億元人民幣，反映市場情緒與態度轉趨審慎。
內地市場目前較關注人民幣的貶值預期，以及人民銀行對貨幣政策寬鬆程度的態度與取向。事實上，兩者的走向與變化於較大程度上取決於全球主要央行的貨幣政策行動與偏向。
美何時開始加息惹關注
最受全球金融市場關注的領域，當然離不開美國聯儲局將何時啟動其加息周期，因此，自局方於去年10月正式結束其所有量化寬鬆措施後，其貨幣政策會議的聲明與主席發佈的訊息，皆受到市場高度注視，希望藉此找尋聯儲局最大機會將於何時開始加息的啟示，而聯儲局議息會後聲明內容，對市場就美國加息預期的影響程度，明顯有增無減。
就剛結束的聯儲局2015年首次議息會議，其政策聲明內容大致符合市場預期，令市場較關注的地方，便是局方首次將海外央行行動納進其未來考慮加息與否的範圍，意味美國今年內會否延後加息的討論與考慮空間不言而喻地擴大了。此外，市場普遍亦留意到聯儲局會否於今年6月開始加息存在較大程度的矛盾心態。
一方面，聯儲局於今年首次議息會的政策聲明對經濟及就業形勢的描述，相對去年12月更為正面，反映局方對目前美國經濟及勞動市場的前景抱更樂觀的看法。不過，聯儲局則預期短期通貨膨脹將會進一步下降，現遠離其2%的通脹目標，這主要受能源價格下跌所影響。局方對經濟與通脹預期的看法南轅北轍，釋放出局方對於會否於今年6月啟動加息的心態存在濃厚的矛盾氣息。(筆者為證監會持牌人)
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