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第一上海首席策略師 葉尚志
2月10日。港股仍處於縮量回整的行情，觀望氣氛依然濃厚。從市場的反應來看，一方面港股大盤未有受惠跟上內地A股的反彈走勢，另一方面，歐洲股市終於出現掉頭回整，有可能對港股構成壓力。事實上，由於港股成交量出現持續縮減，資金入市積極性仍在弱化，在盤面承接力轉差的背景下，要提防港股大盤的調整有隨時擴大的機會。策略上，建議保持候低吸納的部署，並且要密切關注恒指在24,300的支持力。
內地人行在上周降準放水後，資金未見有流入股市，是令到內地、香港股市失去短期動力的原因。而內地公布了1月份進口按年大跌19.9％，昨日公布的CPI和PPI也較預期要低，顯示經濟下行壓力出現加劇，而通縮風險亦出現增加。市場憧憬將有更多放鬆政策推出，支持A股走了一波兩連漲，上綜指漲了1.5％至3,141收盤，但是滬深兩地A股的成交量進一步縮減到僅有4,005億元人民幣，對於最近兩日的升勢，暫時只能以技術性反彈來看待。
外圍方面，烏克蘭緊張局勢以及希債問題憂慮，是市場本周的最大關注點。德、法、俄、烏四方，將於今天舉行會談，而歐盟各國領袖亦將於周四開會，商討是否進一步制裁俄羅斯。另一方面，希臘與歐盟就救助方案互不讓步，希債危機再度升溫，希臘10年國債收益率又再標升至10厘以上水平。歐洲股市在周一晚上平均下跌了有1.5％，是一個多月以來的最大日跌幅之一。而德國股市DAX指數，依然是我們的主要觀察點。在歐洲推出全面量寬的憧憬下，DAX指數從1月初的9,500起步向上直拉，並且在1月22日落實量寬計劃後，DAX指數更進一步的上衝至10,984的歷史新高。目前，DAX指數已見掉頭回整，但是不宜跌穿10,500，否則可以看作為市場對於歐洲量寬預期出現降溫弱化的信號。
國指弱勢未扭轉
國指出現小幅反彈，但是連續第二日受制於50日線(11,711)以下，弱勢未能扭轉，除非國指能夠快速拉升至11,800以上，否則10日線(11,736)將下破50日線，發出「死亡交叉」的信號，技術性沽壓將會加劇。國指收盤報11,695，上升48點或0.41％。而恒指則微升7點或0.02％至24,528收盤，彈性依然疲弱，要密切注視24,300的防守力。而主板成交量進一步縮降至640億多元，再創年內新低，沽空金額有57.7億元，沽空比例9.01％。(筆者為證監會持牌人)
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