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■2月匯豐中國製造業PMI初值為50.1，高於上月終值49.7，為2014年11月以來高點。 中新社
香港文匯報訊 （記者 梁偉聰）匯豐公布，2月份中國製造業採購經理人指數(PMI)初值升至50.1的四個月高位，高於市場預期的49.5。不過，分類指數方面，出口訂單指數47.1，為2013年 6月以來最低；產出指數50.8，為五個月高位。分析指出，目前內地經濟仍存在諸多不確定因素，加上外部需求仍不穩定，經濟仍需政府政策支持。
據匯豐及Markit公布，匯豐中國2月製造業PMI初值由1月份的49.7升至50.1，當月製造業產出指數初值亦由1月的50.3，升至50.8的五個月高點；新訂單指數從50.1上升至50.4。數據顯示中國製造業進入2月份農曆年略有改善。不過，出口訂單則由擴張區間跌入萎縮區間，為2014年4月以來的首次萎縮。匯豐中國首席經濟學家兼經濟研究亞太區聯席主管屈宏斌表示，儘管新出口訂單自去年4月以來首次出現收縮，但本土需求堅挺。然而，內地經濟活動可能依舊低迷，外部需求似乎存在不確定性，認為現階段仍有必要進一步放鬆政策來支持增長。
料政策仍趨寬鬆
浦發銀行金融市場部高級宏觀分析師曹陽稱，新訂單和供應商供貨時間加快是PMI指數回升的主要貢獻因素。但由於春節因素較多，2月本身是開工淡季，因此新訂單增加的持續性仍需要觀察。他同時指出，從產成品庫存來看，終端需求改善依然較為有限；同時新出口訂單大幅回落到47.1，反映外需回升仍不明顯。但隨着歐洲經濟反彈和美國經濟改善，新出口訂單存在上修的可能。此外，政府較為關注的就業指數亦在下滑。預計未來政策仍將趨向寬鬆，在4月開工旺季前，存在降息25個基點的可能。
海通證券宏觀分析師姜超認為，當前工業經濟依然低迷，2月以來地產銷量和電力耗煤增速降幅較大，通縮風險依然未消。匯豐PMI雖短期改善但難阻大勢，加上貨幣信用創造萎縮，未來仍需加大寬鬆貨幣政策力度。
另外，價格指數則顯示通縮壓力仍大；投入和產出價格仍在萎縮區間，不過較前月均有上升；採購和產成品庫存雙雙重返50上方；就業狀況基本穩定。
匯豐將在下周一發佈PMI終值數據。 1月份中國官方製造業PMI從去年12月的50.1降至49.8，表現不及預期，這也是2012年9月以來首次降至50以下。
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