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群益證券(香港)研究部董事 曾永堅
市場再聚焦對中國經濟短期面臨內需疲弱的關注，加上，眾多新股準備募資導致市場流動性攤薄等因素，令滬股指周一呈現反覆的格局。中國2月份貿易進口表現並不理想，拖累上證綜合指數曾失守3,200關卡，惟午後受中證監研究銀行申請證券商牌照的消息所激勵，銀行與保險等權重股帶動指數回升。
上證綜合指數終盤升61點或1.89%，以3,302.41點作收；深證綜合指數受中小型股份與創業板所帶動，終盤上升1.23%；創業板指數上升2.2%作收，主要受深交所總經理提及深港通時間表的相關言論所拉動，市場預期深港通可於今年下半年推出，並將包含中小板與創業板股票於可買賣名單，消息利多相關股份近日表現。
儘管中國2月份的出口按年大幅上升48.3%，遠優於市場預期的14%，但市場把焦點投放於當月進口數據，後者按年大幅下跌20.5%，遠遜於市場預期的10%按年跌幅。事實上，進口數據的遜色表現進一步引證內部需求疲弱的形勢，尤持續受累於大宗商品價格下跌及需求萎縮的狀況，拖累整體進口表現。
期待更多穩增長措施
基於春節因素以及基數效應，今年2月的出口按年大幅反彈。不過，就算扣除相關因素，受惠美元匯價強勢與美國經濟復甦，中國實際出口表現亦理想。市場普遍預期美國經濟持續好轉將會帶動環球經濟改善，令中國第二季出口前景樂觀，2月份的外貿出口先導指數已較1月回升，結束早前連續四個月下跌的趨勢。
儘管如此，市場主流看法依然為：單憑貿易出口增長，不能扭轉中國經濟當下整體偏弱的增長勢頭。就短期的經濟表現，市場依然期望中央政府可推出更多穩增長措施，來紓緩下行壓力，就中長期而言，市場普遍認為只有具成效的結構性改革，才可令中國經濟重拾活力。預估內地股市短期延續反覆格局。
(筆者為證監會持牌人)
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