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由於多國央行實施貨幣寬鬆政策救經濟及對抗通縮，歐洲央行，瑞士、瑞典、丹麥央行都將利率砍至負值，讓已開發國家的政府公債中，總值約3.6萬億元(美元，下同)的政府公債收益率跌至「負」回報，佔全球政府公債指數約16%份額。然而，新興市場債卻提供了6%至7%的到期收益率，已浮現風險性債券投資價值。■梁亨
縱使新興市場債券1月表現有所反彈，但由於美元強勢導致多數新興市場國家匯率貶值，令資金短期面臨較大流出壓力，據EPFR的統計，1月份新興市場債券錄得29.39億元資金流出。
德5年期公債收益率負0.08%
不過，隨着德國10年期公債收益率於2月初首度低於日本同年期公債收益率，德國金融局於2月25日拍出總值約為37.2億元的5年期公債，收益率負0.08%，已低於1月的0.05%收益率，並意味着2月下旬中標的投資法人必須支付利息給德國政府。
在已發展公債收益率持續維持低水平下，風險性債券的新興市場債券卻保有較高的收益率，比如投資者憧憬南非貨幣蘭特貶值，有助南非出口升溫，而南非作為原油進口國，能源價格下滑，也有助改善當地通脹率，促使外資今年1月流入南非發行的債券資金創下近一年新高，改變了去年下半年蘭特貶值期間，連續六個月資金流出的態勢。
中國離岸債券平均收益7%
擁有流動性與信評較佳、由香港與國際機構發行的中國離岸債券，平均收益率更超過7%。中國基本因素遠勝整體新興市場，經濟增長領先全球，又是油價下滑的贏家。人民銀行羊年首次對稱減息，進行適度微調，引導融資成本下降，有助中國債市進入降息循環的利率環境。
以貝萊德新興市場債券基金為例，主要是透過少於 70%的總資產投資於新興市場的債券或定息可轉讓證券，以達致盡量提高總回報的投資策略目標。
資產信貸評級為58.66% BBB級、14.41% BB級、10.61% A級、9.5% B級、3.13% B級以下、2.12% AA級及1.56% 未予評級。
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