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香港文匯報訊 （記者 周紹基）匯豐證券發表研究報告指，中資股近日急升，但估值並未過度偏高，加上「深港通」將推出，以及中國寬鬆的貨幣政策為股市提供了支持，故該行認為現在並非沽貨時機，反而應換馬至表現落後的股份。
匯豐於報告中指，今年以來，MSCI中國指數跑贏亞洲指數，但目前預測市盈率只為10.3倍，仍低於MSCI除日本外亞洲指數，若剔除金融股的估值，則高於亞洲5%。該行認為，中資股的合理估值為市盈率11.5倍。
今次升浪料由散戶推動
報告又指，環球互惠基金在過去3至4個月持續減持中資股，轉投菲律賓、台灣及印尼，最大持倉依然是印度，意味很多環球基金需要提高中國股票的持倉。匯豐認為，今次中資股的升市，並非由國際資金主導，而是受內地減息的因素帶動，資金循港股通流入的力度，並不足以觸發大型升市，故相信散戶是今次升市的主要動力來源，因為散戶預期將有更多內地資金「南下」投資港股。
信証推薦一批H及B股
中信証券亦發表告，稱未來一周的市場宏觀流動性存在正負因素交織，可能依然維持不好不壞的狀況，A股的風險溢價下行，已進入敏感的時間點。穩增長、寬財政、寬貨幣托市場的邏輯依然存在，但是邊際效用遞減，A股重磅股可能呈現高位整固的狀態。
中信証券策略分析師秦培景表示，該行推薦的H股包括了安徽皖通(0995)、神華(1088)、一拖(0038)、北車(6199)、南車(1766)、金隅(2009)、兗煤(1171)。B股則推薦老鳳祥B、錦投B、錦江B、粵照明B、國新B。該行推薦H股和B股的原則，包括對應A股評級為「買入」/「增持」，H股/B股可提供高於A股的alpha，或者折價率盡可能大，由於B股相對A股長期折價，故有關的投資機會便會顯現。
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