 放大圖片
■溫傑認為，港股對內地投資者仍具吸引力。張偉民 攝
新鴻基：H股較A股折讓大仍吸引
香港文匯報訊（記者 黃萃華）在復活節過後，港股行情突然大爆發，當中有賴海內外熱錢流入，但就近期的情況看，金管局已多日未注資，南向投資的港股通每日使用額度更有減少趨勢，港股成交也有萎縮之態，大市似無以為繼。新鴻基金融財富管理策略師溫傑承認，現時港股通使用量確略有回落，但認為AH股中A股仍較H股貴達三成，相信隨着內地公募基金可投資港股等政策陸續推出，港股對內地投資者仍是具吸引力的投資目標。
港股進入大時代，滬港通的功勞最大。雖然滬港通推出初期，行情呈現「北向投資A股熱、南向投資港股冷」的情況，當初南向投資的港股通更可用「慘淡」來形容。但復活節過後，情況反轉，「忽如一夜春風來，千樹萬樹梨花開」，北水大舉南流，港股通一連兩日用爆額；加上海外熱錢流入，令港股連創多個新高紀錄，大市每日成交較以往大增1至3倍。恒指在4月份大升3,232點，升幅近13%，是6年來最大的單月升幅。
溫傑日前接受本報訪問時指出， 上月港股大熱，的確是受內地南下資金所推動，但過去南下的資金相信仍只是游兵散勇，真正的北水大軍還未殺到。因現時內地的公募基金或新成立的基金，即使想南下買港股，亦需要時間作基金章程的調整。他認為，目前投入港股的，相信多數是內地「大媽」式的散戶投資者，她們一般對內地政策敏感度極高，感到現時有排洪意味，於是馬上將部分A股資金分流到港股。
溫傑：A股仍貴H股逾3成
就現時南下投資的港股通使用量減少，溫傑認為不必擔心，因資金南下投資的誘因依然存在。他指，由4月30日的恒生AH股溢價指數來看，指數錄得131.37 ，指數高於100代表A股較H股為貴，即是說現時A股仍較H股貴31.37%。而同一集團以A股形式及H股形式上市，H股都較A股有折讓，部分股份折讓幅度都達到三成以上，即使以最近上市的廣發証券（1776）為例，H股就以較A股折讓近一半招股，而總體上，港股的PE也較A股低很多，港股依然有吸引力。
內地股民已熟習港股通操作
溫傑認為，滬港通只是中國內地及香港資金互聯互通的第一步，南下資金除港股通這一途徑外，還有諸如QDII等其他渠道來港投資，因此不能單從港股通的使用額度來判斷內地資金投資港股的情況。他相信，隨着內地投資者對南下投資H股的興趣愈來愈大，加上滬港通經過半年的運行，內地投資者更加熟習港股通的操作，以及隨着內地公募基金可投資Ｈ股等政策陸續推出，相信港股會繼續成為內地投資者很具吸引力的投資目標。
熱錢湧港渠道多 非單看港股通
當南下資金不斷流入的同時，反觀香港北向投資A股的資金未見有明顯增加，溫傑指，AH股差價大是其中一大因素，因現時 H股較A股平，令香港投資者北上買A股的熱忱減少；同時，A股量多而資訊又不夠全面，難免會令北上資金未及南下資金。他補充，因港人對A股了解不多，不少香港投資者投資A股，多是透過香港證監會註冊投資內地的基金進行，主要透過QFII形式投資，不會反映於滬股通額度之中，因此，就算滬股通、港股通的使用額度不高，但滬、港兩地股市的成交都會愈來愈多，就是這個原因。
|
放大圖片
