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恒生銀行投資顧問服務主管 梁君馡
澳元升至三個月高位，受惠於鐵礦石價格大幅回升及中國內地減存款準備金率
因應國際鐵礦石價格的不斷下跌，全球第三大鐵礦石開採商，澳洲的必和必拓近期宣布推遲2017年鐵礦石擴產計劃，表示在西澳洲的黑德蘭港口改建計劃將延遲，原本透過港口的興建及其它配套計劃，可為整個集團到2017年中把鐵礦石年產量提升2,000萬噸，使總年產量達至2.9億噸水平。
鐵礦石價升內地降準利好
受此消息影響，加上其他礦業巨企近期透露將減少鐵礦石業務擴張計劃，市場預期鐵礦石供應過剩情況有望得以紓緩，鐵礦石價格從4月2日低位每噸47.08美元出現大幅反彈逾兩成半至近60美元附近。現時市場亦關注首兩位全球最大鐵礦石開採商，澳洲的力拓及巴西的淡水河谷會否於短期內作出相應控制產量行動。
另一方面，內地人民銀行於3月底宣布減存款準備金率100點子，令投資者憧憬中央未來將採取更多適度寬鬆政策以支持經濟增長，此舉動某程度上亦幫助4月份澳元的表現。
市場焦點將集中於美國聯儲局加息時間表，以及澳央行的議息會議。美國第一季經濟增長按年放慢至0.2%，遠差於市場預期，而4月30日最新的聯儲局議息會議聲明令市場再次確認加息將再度延遲且加息速度將較預期更緩慢，美元繼續回吐另一眾外幣受到追捧。
澳央行料短期減息振經濟
市場預期由於經濟放緩壓力較大，澳央行未來數月內可能作出多一次的減息行動。現時澳洲政府正處於經濟轉型，希望脫離過度依賴天然資源出口(鐵礦石佔整體澳洲出口達兩成)，而央行也曾表示樂見滙率持續貶值以支持經濟增長。就短期而言，雖然澳元受惠於鐵礦石價格反彈以及4月聯儲局仍偏向鴿派，但現時澳洲經濟情況以及澳央行官員的貨幣政策取態，仍然是阻礙澳元繼續升值的主因，筆者認為澳元匯價短期內受制於減息壓力將不易上破82美仙阻力。
長遠來看，澳洲經濟及通脹情況可能因澳洲本身的寬鬆貨幣政策和低油價環境下，估計最快要在第三季後才會出現一些改善。此外，筆者也估計下半年內地經濟增長很有機會因中央持續的寬鬆政策而出現較強的反彈，屆時將有利澳洲出口回升而給投資者帶來一個較長線利好澳元匯價表現的基本因素。（以上資料只供參考，並不構成任何投資建議）
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